Versicherer
Meiden Sie das L-Wort!

Liechtenstein und Luxemburg haben nicht nur den Anfangsbuchstaben und den Ruf als Steueroasen gemeinsam. Beide Zwergstaaten bieten Versicherern etwas, was ihnen in großen Staaten häufig fehlt: Freiheit bei der Geldanlage.
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Der Liechtenstein-Skandal sorgt daher für eine gewisse Nervosität. Die Branche möchte nicht, dass alles, was sie in den blaublütigen Territorien tut, in schiefes Licht gerät.

Interessant ist deren „großzügige“ Regulierung in mehrfacher Hinsicht. Zum einen lassen sich damit neue Produkte schneller und flexibler auf den Markt bringen. Diese Chance hat bisher vor allem die Fondsbranche in Luxemburg genutzt. Aber die Versicherer suchen auch Standorte mit vorteilhaften Gesetzen. Vor allem deswegen, weil das neue Versicherungsvertragsgesetz in Deutschland dem Kunden weitgehende Rechte einräumt, die die Lebensversicherer als Einschränkung ihrer Anlagepolitik empfinden.

Auch für Manager der betrieblichen Altersvorsorge hat die Liechtensteiner Freiheit ihren Reiz. Hinzu kommen Angebote für wohlhabende Kunden, die ihr Bankdepot steuergünstig verpacken wollen.

Und schließlich sind beide L-Staaten großzügig bei der Anerkennung versicherungstechnischer Rückstellungen. Das macht sie für große Firmen interessant, die dort „captives“, konzerneigene Versicherer, gründen und als Steuersparbüchsen nutzen. Man kann diese Dinger auch mieten: „Rent a captive in Luxemburg!“

Fast alles, was da passiert, ist legal. Aber die Zumwinkel-Affäre und die Turbulenzen auf den Kapitalmärkten bringen allzu großzügige Steuer- und Aufsichtsregeln zu Recht in Misskredit. Die Versicherungsbranche wird nach bewährtem Muster reagieren: Kopf einziehen und warten, bis der Sturm abflaut.

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