Exakt vor vier Jahren flehte der damalige isländische Ministerpräsident den Rest Europas um finanzielle Hilfe an. Wenn seine Nachfolgerin Jóhanna Sigurðardóttir aber heute mit ihren Kollegen aus Euro-Land spricht, ruft sie nicht nach Hilfe, sondern gibt eher Ratschläge. Denn mit einer Mischung aus Gläubigerbeteiligung, zurückhaltender Geldpolitik und geschickter Wirtschaftspolitik haben sich die Isländer in Rekordzeit in der Gruppe der am stärksten wachsenden Länder der industrialisierten Welt zurückgemeldet.

Ökonomen wie Paul Krugman oder der Internationale Währungsfonds preisen das Land als Vorbild in Sachen Krisenpolitik. Auch wenn man so weit nicht gehen muss, zeigt das Beispiel: Es gibt Alternativen zum Weg, den EU-Kommission, EZB und ein Teil der Mitgliedstaaten den Krisenländern aufzwingen.

Island bekam im Oktober 2008 als erstes Land mit voller Wucht zu spüren, was es bedeutet, wenn der Bankensektor außer Kontrolle gerät. Die Bilanzen seiner drei größten Banken waren in den Jahren zuvor auf das Zehnfache des Bruttoinlandsprodukts gewachsen. Weil die Institute stärker noch als die Konkurrenz in seltsame Immobilienkredite, Währungsgeschäfte und Finanzwetten verstrickt waren, brachen sie Ende 2008 in der Gemengelage rund um die Pleite von Lehman Brothers zusammen. Und sie rissen das Land mit.

Anfang 2009 waren 80 Prozent der isländischen Unternehmen und 30 Prozent der Privathaushalte de facto insolvent. Die Ausgangslage war also ähnlich wie heute in vielen Euro-Krisenstaaten: Wie in Irland, Spanien und Slowenien hatte eine zu große Finanzindustrie den Staat handlungsunfähig gemacht. Wie in Griechenland und Portugal drohte ein Komplettausfall der Privatwirtschaft. Während sich aber die Euro-Staaten durch eine Mischung aus Sparen und laxer Notenbankpolitik aus der Krise befreien wollen, entschieden sich die Isländer für einen anderen Weg. Sie haben den Gläubigern die Last auferlegt. Gut 85 Milliarden Euro mussten diese schultern.

Zwar verstaatlichte auch Reykjavik seine Banken, ließ sie dann aber in die Insolvenz gehen und teilte sie auf: Jede erhielt ein Basis-Geschäft, etwa Privatkundenangebote, das an den Markt gebracht wurde. Und je ein Institut, eine Art Bad Bank, in dem private Anteilseigner den Finanzschrott abtragen. Außerdem mussten die Banken den privaten Schuldnern bei Immobilienkrediten entgegenkommen: Alle Hypothekenwerte, die höher als 110 Prozent des neuen, tatsächlichen Verkaufswerts eines Hauses waren, wurden erlassen.