Kursschwankungen
Börsen-Turbulenzen erfreuen Hedge-Fonds

Strahlende Gesichter sieht man derzeit bei Hedge-Fonds-Managern, die die Strategie „Dedicated Short Bias“ verfolgen – also auf sinkende Aktienkurse spekulieren. Diese haben einen Teil ihrer in diesem Jahr erlittenen Verluste von durchschnittlich 6,6 Prozent in den vergangenen zwei Wochen deutlich reduzieren können.

FRANKFURT. Die globalen Finanzmärkte sind in Turbulenzen geraten. Jene Hedge-Fonds-Manager, die seit längerem für Aktien eher negativ eingestellt sind, waren bislang auf eine harte Geduldsprobe gestellt worden. Doch nun profitieren sie von den fallenden Kursen. „Mit Aktien wird in den nächsten Jahren wenig Geld zu verdienen sein“, hält der deutsche Hedge-Fonds-Pionier Sy Schlüter an seiner bereits vor Wochen geäußerten Meinung fest.

Strahlende Gesichter sieht man derzeit auch bei Hedge-Fonds-Managern, die die Strategie „Dedicated Short Bias“ verfolgen – also auf sinkende Aktienkurse spekulieren. Diese haben einen Teil ihrer in diesem Jahr erlittenen Verluste von durchschnittlich 6,6 Prozent in den vergangenen zwei Wochen deutlich reduzieren können. Ungeachtet dessen rechnen Experten damit, dass die Branche über die gesamte Breite des Strategie-Spektrums hinweg zuletzt Wertverluste hinnehmen musste. So wird in Fachkreisen erwartet, dass der seit Jahresbeginn 2006 bis Ende April um 7,2 Prozent gestiegene CS Tremont Hedge-Fund-Index durch die Verluste der vergangenen Tage für den Monat Mai einen deutlichen Abschlag aufweisen wird. Denn zuletzt hatten die meisten Fondsmanager ihre Strategie stärker auf steigende als auf fallende Aktienkurse ausgerichtet. Dies dürfte daher einige Hedge-Fonds in die Bredouille bringen. Ein fallender Hedge-Fund-Index sei jedoch kein Grund, die Anlageklasse Hedge-Fonds in einem negativen Licht erscheinen zu lassen, heißt es. „Börsen-Turbulenzen spielen Hedge-Fonds eindeutig in die Karten“, sagt Eric Syz, Vorstand und Gründer der Bank Syz & Co in Genf. Kursverluste an den Aktienmärkten würden bei privaten und institutionellen Investoren das Bewusstsein für alternative Kapitalanlagen wie Hedge-Fonds erst wecken. Man müsse erkennen, dass Hedge-Fonds die Risiken von Wertpapier-Portfolios nachweislich deutlich senkten.

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