Das „Delta“ ist wichtig bei Optionen und Optionsscheinen
Optionskennzahlen bieten Anlegern Orientierung bei der Auswahl

Das Angebot an Optionen und Optionsscheinen in Deutschland ist groß, da fällt vielen Investoren die Auswahl schwer. Doch es gibt Kennzahlen, die die Kaufentscheidung erleichtern.

FRANKFURT/M. Wie Florian Schopf von der Börse Stuttgart AG erklärt, kann man dabei zwischen statischen Kennzahlen wie dem so genannten „einfachen Hebel“ sowie dynamische Kennzahlen wie etwa den „griechischen Größen“ Delta, Theta und Vega unterscheiden.

„Die Aussagekraft der statischen Zahlen ist beschränkt, weil mit ihnen lediglich sehr ähnliche Optionen und Optionsscheine und diese auch nur zeitpunktbezogen verglichen werden können“, stellt Schopf klar. Aussagekräftiger seien die dynamische Kennzahlen, da sie die Veränderung des Optionspreises in Abhängigkeit von den Veränderungen der für den Preis relevanten Einflussgrößen darstellt.

Um diese Argumentation nachzuvollziehen, muss man wissen, was genau der vielzitierte Hebel ist. Dieser beschreibt ja die Möglichkeit, mit geringem Einsatz hohe Gewinne zu erzielen; jedoch gilt auch, dass ein höherer Hebel ein höheres Verlustrisiko bedeutet. Der Hebel wird errechnet, indem der aktuelle Preis des Basiswerts, etwa der Aktie, geteilt wird durch das Produkt aus Optionsprämie und Bezugsverhältnis. Der Hebel gibt theoretisch an, um wie viel mal stärker die prozentuale Änderung der Optionsprämie ausfällt, wenn sich der Aktienkurs um ein Prozent verändert.

Dabei beschreibt er lediglich das Verhältnis des Kapitaleinsatzes beim Schein zum Einsatz beim Aktienkauf.

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