Geldpolitik
Die Japanisierung der Zinsmärkte

PremiumWeil unser Geldsystem langfristig auf sinkende Zinsen angewiesen ist, könnte die von Sparern so herbeigesehnte Zinswende womöglich niemals kommen – und das weltweit. Mahnendes Vorbild ist Japan. Ein Gastbeitrag.

Die US-Zentralbank (Fed) hält sich die Tür offen, ihren Leitzins, den sie seit Ende 2015 bereits drei Mal angehoben hat, weiter anzuheben. Mittlerweile mehren sich die Zeichen, dass auch die Europäische Zentralbank (EZB) sich bald von ihrer extremen Niedrig- und Negativzinspolitik, verbundenen mit der Monetisierung der Staatsschulden, abkehren könnte. Werden die übrigen Zentralbanken der Welt – wie die Bank von England, die Schweizer Nationalbank, die Bank von Japan und die People‘s Bank of China – der Fed und EZB nacheifern und ebenfalls aus der extrem expansiven Geldpolitik aussteigen?

Einiges spricht für eine „Zinswende“. Die Weltkonjunktur hat sich gefestigt. Die Leit-...

 
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