Warum eine Immobilienblase droht
Den Drogen verfallen

PremiumDie EZB-Politik des billigen Geldes hat selbst in gesunden Volkswirtschaften wie Deutschland einen gewaltigen Immobilienboom entfacht. Der ist nur durch Zinserhöhungen beherrschbar, sagt Ex-Ifo-Präsident Hans-Werner Sinn. Ein Gastbeitrag.

Die Maßnahmen der Europäischen Zentralbank haben viele Beobachter schockiert. Da wird der Hauptrefinanzierungssatz auf null gesetzt, die monatlichen Anleihekäufe werden um 20 Milliarden aufgestockt, der Zins auf die Einlagen der Banken bei der Notenbank wird auf – 0,4 Prozent gesenkt, und die EZB vergibt Kredite mit negativen Zinsen von ebenfalls bis zu –0,4 Prozent.

Es gibt viele vordergründige Erklärungen für diese Politik, doch im Kern handelt es sich um einen weiteren Versuch der EZB, sich dem Platzen der Blase entgegenzustellen, die der Euro in seinen ersten Jahren in den südeuropäischen Ländern hervorgerufen hatte, nachdem schon seine Ankündigung beim Gipfel...

 
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