Analyse
Konsolidierung am Aktienmarkt hält an, Fokus auf Smallcaps

Limburg (dpa-AFX Broker) – Die September-Konsolidierung dürfte nach Ansicht der Experten von Sentix weiter anhalten. Der wichtigste Einzelfaktor bleibe nach wie vor die "reichliche" Liquidität, schrieb Analyst Manfred Hübner in einer am Montag vorgelegten Studie.

Limburg (dpa-AFX Broker) - Die September-Konsolidierung dürfte nach Ansicht der Experten von Sentix weiter anhalten. Der wichtigste Einzelfaktor bleibe nach wie vor die "reichliche" Liquidität, schrieb Analyst Manfred Hübner in einer am Montag vorgelegten Studie. Die Injektion von mehr als 400 Mrd. Euro durch die EZB im Juli sei eine sehr positive Maßnahme für die Kapitalmärkte gewesen, schrieb der Experte. Überraschend sei allerdings, dass von der bereitgestellten EZB-Liquidität (Konditionen: 1 Prozent fix für zwölf Monate) noch immer gut ein Viertel bei der EZB geparkt sind. Dort verzinsten sich diese Gelder aber nur mit 0,25 Prozent. Es sei also eigentlich Geldverschwendung, die Mittel dort zu parken.

Mit Blick auf die Stimmung am Markt schrieb der Experte, das kurzfristige Sentiment habe sich zwar im Einklang mit der Preisentwicklung erholt, das das mittelfristige Sentiment sei aber erneut zurück gefallen. "So sieht der Auftakt in die Jahresendrally nicht aus." Die Investoren blieben damit für die Kursentwicklung skeptisch, obwohl sich die Konjunkturerwartungen robust zeigten, hieß es in dem Kommentar. Interessant sei jedoch, dass die Investoren bei ihren mittelfristigen Erwartungen zurückhaltend blieben, aber zunehmend offensiver agierten.

Aus Sicht der Sentimentdaten bleibe der Aktienmarkt anfällig für Enttäuschungen, erklärte Hübner. "Wir können keine grundsätzlich neue Situation feststellen und halten damit unser taktisch geprägtes Konsolidierungsszenario aufrecht." Die Sentix-Experten machten zudem eine gestiegen Präferenz für kleinere Werte aus. Insbesondere institutionelle Investoren setzten vermehrt auf diese Titel. Hübner wertet dies als ein Kennzeichen größerer Risikofreude.

Sentix wertet seit 2001 wöchentlich Umfrageergebnisse zur Markteinschätzung unter privaten und institutionellen Investoren im Internet aus.

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