Analyse
UBS senkt Ziel für HSBC auf 520 Pence

Die UBS hat das Kursziel für die HSBC-Aktie nach Bilanzvorlage für 2008 von 700 auf 520 Pence gesenkt. Die Einstufung wurde zugleich auf "Buy" belassen (aktueller Kurs: 387,25 Pence).

dpa-afx LONDON. Die UBS hat das Kursziel für die HSBC-Aktie nach Bilanzvorlage für 2008 von 700 auf 520 Pence gesenkt. Die Einstufung wurde zugleich auf "Buy" belassen (aktueller Kurs: 387,25 Pence). Die Ergebnisse der Bank im zweiten Halbjahr 2008 hätten sich im Vergleich zur Branche als widerstandsfähig erwiesen, schrieb Analyst John-Paul Crutchley in einer Studie am Dienstag. Er hob insbesondere den Vorsteuergewinn von 6,7 Mrd. Dollar hervor, nachdem viele Wettbewerber Verluste geschrieben hätten. Relevanter für 2009 sei vermutlich, dass sich der Anstieg der faulen Kredite abgeschwächt habe. Zur angekündigten Kapitalerhöhung in Höhe von 12,5 Mrd. Pfund (rund 14 Mrd Euro) äußerte sich der Analyst in der Studie nicht.

Die Ankündigung des Rückzugs aus dem Kreditgeschäft für Privatkunden markiere das Ende einer teuren Ära und habe deutliche kurzfristige Auswirkungen. Crutchley hob zwar aufgrund dessen seine Prognosen für Forderungsausfälle um weitere 2,5 Mrd. Dollar, die langfristigen Auswirkungen auf den Vorsteuergewinn beliefen sich jedoch nur 0,8 Mrd. Dollar.

Der Experte senkte seine Prognose für den Vorsteuergewinn 2009 um 1,3 Mrd. Dollar. Das starke Geschäft mit Staatsanleihen sowie das "bemerkenswert robuste" Kreditgeschäft außerhalb des Privatkundensegments hielten die Absenkung moderat. Crutchley geht davon aus, dass die HSBC profitabel bleiben wird.

Mit der Einstufung "Buy" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um mindestens sechs Prozent über der von UBS erwarteten Marktrendite liegt.

Analysierendes Institut UBS.

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