Analyse
UBS senkt Ziel für MLP von 15 auf 14 Euro

UBS hat das Kursziel für die MLP-Aktien wegen struktureller Risiken von 15 auf 14 Euro gesenkt, aber den Titel mit "Buy" bestätigt.

dpa-afx FRANKFURT. UBS hat das Kursziel für die MLP-Aktien wegen struktureller Risiken von 15 auf 14 Euro gesenkt, aber den Titel mit "Buy" bestätigt. Der Finanzdienstleister müsse geeignete Mittel gegen das Abwerben von Beratern durch den neuen Mitbewerber Formaxx finden, schrieb Analyst Ralf Kugelstadt in einer Studie vom Donnerstag. Die Höhe der jüngsten Kursabschläge sei aber übertrieben.

Formaxx werde voraussichtlich am 1. Oktober mit etwa 300 Beratern starten, so der Analyst weiter. Das Unternehmen habe einige Abteilungsleiter von MLP mit dem Hintergedanken eingestellt, dass diese als Multiplikatoren dienen sollten, um weitere Berater anzulocken. Bei Kündigungsfristen von drei bis sechs Monaten bestehe daher ein gewisses Maß an Unsicherheit, wie viele MLP-Mitarbeiter im kommenden Jahr wechseln könnten. Es sei daher anzunehmen, dass die Beratungsfirma mit entsprechenden Anreizen gegensteuern werde. Es sei aber unwahrscheinlich, dass Formaxx tatsächlich die geplanten 100 Berater oder mehr von MLP abwerben werde.

Die Bedrohung eines Preiswettbewerbs dürfte im kommenden Jahr abnehmen, wenn Finanzberater ihre kalkulierten Vertriebskosten gebündelt nach Produkten offenlegen müssen und nicht mehr die Provisionen, die sie tatsächlich erhalten haben. offenlegen müssen. Eine Gewinnwarnung für die am 9. November fälligen Quartalszahlen dürfte bereits eingepreist sein. Eine Bestätigung der Prognosen wäre hingegen eine Überraschung, so die Analysten.

Mit der Einstufung "Buy" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) den Gesamtmarkt in den kommenden zwölf Monaten um mindestens sechs Prozent schlägt./g

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