Analyse
Unicredit lässt comdirect nach Zahlen auf „Hold“

Die Unicredit hat ihre Einstufung für comdirect-Aktien nach besser als erwartet ausgefallenen Quartalszahlen bei "Hold" belassen. Das Kursziel liege weiter bei 5,60 Euro, schrieb Analystin Kerstin Vitvar in einer am Donnerstag in München veröffentlichten Studie.

dpa-afx MÜNCHEN. Die Unicredit hat ihre Einstufung für comdirect-Aktien nach besser als erwartet ausgefallenen Quartalszahlen bei "Hold" belassen. Das Kursziel liege weiter bei 5,60 Euro, schrieb Analystin Kerstin Vitvar in einer am Donnerstag in München veröffentlichten Studie. Die Commerzbank-Tochter habe im dritten Quartal besser als vom Markt und der Unicredit erwartet abgeschnitten, dabei allerdings auch von der Finanzkrise profitiert.

Auf Vorsteuerbasis habe der Gewinn ihre Prognose übertroffen, während die Steuerquote ungefähr wie von ihr erwartet ausgefallen sei, so die Expertin weiter. Die deutlichste Abweichung nach oben von ihren Schätzungen habe es beim Handelsergebnis gegeben. Bei den Verwaltungskosten habe comdirect eine unerwartet hohe Flexibilität gezeigt, so dass diese geringer als erwartet ausgefallen seien. Der Zinsüberschuss liege über den Konsensschätzungen und der Provisionsüberschuss habe angesichts des regen Handels vor allem im September die Erwartungen erfüllt. Das hohe Niveau werde aber auf Dauer nicht zu halten sein und die kurz- bis mittelfristigen Gewinnperspektiven seien eher durchwachsen, merkte Vitvar an. Daher bleibe sie bei ihrer eher verhaltenen Einstufung.

Eine Hold-Empfehlung der Unicredit wird ausgesprochen, wenn die erwartete Gesamtrendite in den nächsten zwölf Monaten unter den Eigenkapitalkosten der Aktie liegt.

Analysierendes Institut Unicredit.

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