Aktien
Merrill Lynch bestätigt Allianz-Kaufempfehlung nach Zahlen

Die Allianz hat im operativen Geschäft nach Einschätzung der US-Investmentbank Merrill Lynch vor allem im Segment Schaden- und Unfallbereich überzeugt.

dpa-afx LONDON. Die Allianz hat im operativen Geschäft nach Einschätzung der US-Investmentbank Merrill Lynch vor allem im Segment Schaden- und Unfallbereich überzeugt. Während in den anderen drei Bereichen (Bank, Kranken/Leben und Asset Management) der operative Gewinn im Rahmen der Erwartung ausgefallen sei, fiel dieser im Schaden- und Unfallgeschäft um rund 200 Mill. höher aus als prognostiziert, schreibt Merrill Lynch-Analyst Brian Shea in einer am Donnerstag in London veröffentlichten Analyse.

Außerdem habe die Allianz mit der Dividendenerhöhung positiv überrascht. Er bestätigte die Einstufung für die Aktie nach den Zahlen mit "Buy" sowie das Kursziel von 115 Euro.

Wegen des alles in allem nicht überraschenden Ausblicks sieht Shea im Augenblick keinen Grund, seine Prognosen für die kommenden Jahre anzuheben. Da der Konsens der Expertenschätzung etwas unter der Merrill Lynch-Schätzung liege, könnte sich die Durchschnittsschätzung nach der am Freitag stattfindenden Analystenkonferenz etwas nach oben bewegen. Nach Einschätzung von Merrill Lynch ist die Aktie trotz des Kursanstiegs in den vergangenen Wochen weiter unterbewertet und hinkt im Jahresvergleich weiter anderen Versicherungs-Aktien hinterher.

Das größte Risiko für die Aktienentwicklung bleibe ein möglicher Aktienüberhang durch die Beteiligung der Münchener Rück von rund neun Prozent. Der weltgrößte Rückversicherer will den Anteil an der Allianz weiter runterfahren. Zudem sei die Allianz trotz der Reduzierung des Aktienanteils an den Finanzanlagen weiter stärker am Aktienmarkt investiert als der Branchendurchschnitt. Dadurch könnte der Allianz-Kurs unter Rückgängen am Gesamtmarkt leiden. Mit der Einschätzung "Buy" sieht Merrill Lynch für die Aktie in den kommenden zwölf Monaten ein Gewinnpotenzial von bis zu zehn Prozent.

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