Kommentar zur Finanzbranche
Neue Brandbeschleuniger für die Märkte

PremiumZehn Jahre nach der Krise ist das Finanzsystem labiler, als gemeinhin postuliert wird. Dabei sind die größten Risiken nicht hinter undurchsichtiger Finanzalchemie versteckt, sie liegen vor unseren Augen. Ein Kommentar.

Sie sind kompliziert – und brandgefährlich. Zehn Jahre nach Beginn der Finanzkrise feiern deren größte Brandbeschleuniger ein Comeback: Strukturierte Produkte, mit denen Anleger im Blindflug auf Immobilienpreise und Unternehmenswerte wetteten, sind wieder da. Diese „synthetischen CDOs“ erlangten nicht zuletzt dadurch Berühmtheit, dass sie im Hollywood-Finanzkrisen-Epos „The Big Short“ als „Atombomben“ der Finanzmärkte bezeichnet wurden.

Es lebe das Déjà-vu: Zehn Jahre nach Beginn der Finanzkrise häufen sich die Schlagzeilen, die auf die Wortpaare „wie 2007“ oder „seit 2007“ enden. Wir haben unter anderem das schnellste CDO-Wachstum, die größten Beteiligungsfonds und das höchste Volumen neuer Unternehmensanleihen seit 2007. Angetrieben von der Geldflut...

 
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