Gastbeitrag von Hans-Werner Sinn
Der Überschuss wider Willen

PremiumWarum ist der deutsche Leistungsbilanzüberschuss zu groß? Die Ursachen liegen nicht nur in Europa, sondern auch in den USA. Um etwas daran zu ändern, sind vor allem zwei Dinge notwendig. Ein Gastbeitrag.

Warum ist Deutschlands Leistungsbilanzüberschuss zu groß? Einige sagen, Deutschland exportiere so viel, weil es sehr gute Waren hat. Andere betonen, dass Deutschland zu wenig importiert, weil die Löhne zu niedrig seien. Wieder andere weisen darauf hin, dass ein Leistungsbilanzüberschuss definitorisch dem Kapitalexport des Landes und damit dem Überhang der Ersparnisse über die Investitionen gleicht. Sie fordern Deutschland auf, weniger zu sparen oder mehr zu investieren.

Der deutsche Leistungsbilanzüberschuss hat sein Spiegelbild freilich in den Defiziten anderer Länder, besonders der USA, auf die ein Drittel aller weltweiten Leistungsbilanzdefizite entfällt. Die Defizitländer könnte man mit gleichem Recht auffordern, wettbewerbsfähiger zu werden,...

 
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