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BVK: Ruhiges erstes Quartal im Private Equity-Markt

Die Investitionen im deutschen Private Equity-Markt erreichten im ersten Quartal 2005 ein Volumen ...

Die Investitionen im deutschen Private Equity-Markt erreichten im ersten Quartal 2005 ein Volumen von 418,7 Mio. Euro. Dies geht aus der vom Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften - German Private Equity and Venture Capital Association e.V. (BVK) veröffentlichten Quartalsstatistik hervor. Damit blieben die Private Equity-Investitionen im abgelaufenen Quartal unter den Vergleichswerten des Vorjahres.
Von den Gesamtinvestitionen i.H.v. 418,7 Mio. Euro flossen 407,2 Mio. Euro direkt in Unternehmen und 11,5 Mio. Euro in andere Venture Capital-/Private Equity-Fonds. Das Portfolio (investiertes Kapital) der Beteiligungsgesellschaften zum Ende des ersten Quartals erreichte 20,1 Mrd. Euro, investiert in 5549 Unternehmen. Dem Volumen nach verzeichneten alle Investitionssegmente (Early stage-/Later stage-Venture Capital, Buy-outs) Rückgänge gegenüber den Quartalsergebnissen des Jahres 2004. Dominierendes Marktsegment waren wieder Buy-outs (52,3%), die anteilsmäßig jedoch deutlich unter den 77,5% des Vorquartals blieben. Venture Capital-Investitionen (Seed, Start up, Expansion, sonstiges Later stage) konnten zwar ihren Anteil an den Private Equity-Investitionen auf 47,7% steigern, das Investitionsvolumen blieb mit 194,4 Mio. Euro aber rund ein Viertel unter dem Ergebnis des Vorjahreszeitraums und 40% unter dem Vorquartalswert. Sowohl Early stage- als auch Later stage-Venture Capital mussten Rückgänge hinnehmen. Auch hier machten sich die Auswirkungen des innerjährlichen Investitionszyklus mit traditionell geringen Investitionen am Jahresanfang bemerkbar.
Die Verteilung der Investitionen nach Branchen und Regionen im abgelaufenen Quartal war stark beeinflusst vom einzigen großen Buy-out im Erfassungszeitraum. Klarer Branchenschwerpunkt war deshalb der Bereich Konsumgüter mit 37,8% des Investitionsvolumens. Mit großem Abstand folgen Industrieautomation/-produkte (9,9%), Medizin (9,0%) und Energie (8,6%). Die meisten Unternehmen wurden in den Branchen Computer (37 Unternehmen) und Medizin (24 Unternehmen) finanziert.
344,5 Mio. Euro oder 84,6% des Investitionsvolumens wurden im ersten Quartal in Deutschland investiert. Innerhalb Deutschlands liegt Baden-Württemberg mit 46,7% des Investitionsvolumens deutlich an der Spitze vor Bayern mit 14,9%, Rheinland-Pfalz mit 9,0% und Thüringen mit 8,8%. Die Mehrzahl der finanzierten Unternehmen kommt jedoch aus Bayern (38 Unternehmen) und Baden-Württemberg (29 Unternehmen), den traditionellen Private Equity-Hochburgen in Deutschland.
Das Exitvolumen erreichte dank einiger großer Verkäufe den höchsten Wert seit dem vierten Quartal 2002. Zudem pendelt sich die Struktur der Abgänge weiter auf den langfristigen Durchschnitt ein und setzt damit die Entwicklung des Jahres 2004 fort. Ähnlich wie bereits im Jahr 2004 entfiel mit 40,3% der Löwenanteil auf Verkäufe an andere Beteiligungsgesellschaften (Secondary purchases). Ebenfalls zweistellige Anteile entfielen auf IPOs (17,7%) und Trade sales (13,7%). Totalverluste folgen mit 11,6% bei einem gegenüber dem dritten und vierten Quartals 2004 deutlich gesunkenen Volumen von 66,0 Mio. Euro.
Das Fundraising erreichte im ersten Quartal 2005 ein Volumen von 234,9 Mio. Euro und liegt damit unter dem Niveau des Vorquartals (409,3 Mio. Euro), aber über dem des ersten Quartals 2004 (145,2 Mio. Euro). Drei Gesellschaften waren beim unabhängigen Fundraising erfolgreich und warben insgesamt 92,5 Mio. Euro ein.
Für den weiteren Verlauf des Jahres erwartet der BVK, ausgehend vom erfolgreichen Vorjahr, eine weitere Stabilisierung der Investitionsaktivitäten. Voraussetzung dafür ist jedoch eine nachhaltige Verbesserung der gesamtwirtschaftlichen Situation. Einen entscheidenden Einfluss auf die Marktstimmung speziell bei den Venture Capital-Gesellschaften werden die Ergebnisse der aktuellen Fundraising-Bemühungen der Fonds haben.

Quelle: FINANZ BETRIEB, 25.05.2005

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