Auf wen die Anleger setzen
Merkel macht die Börse froh

Meist feiern Börsianer einen Wahlsieg der Union mit Kursgewinnen. Manche Aktie würde aber auch von einem SPD-Gewinn profitieren. Wie sich die Wahl auf die Börse auswirkt – und welche Koalition sich Investoren wünschen.
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DüsseldorfPolitische Börsen haben kurze Beine. Folgt man dieser Börsenweisheit, wirken sich politische Ereignisse nur kurz auf Aktienkurse aus. So kann der Rücktritt eines Ministers oder eine Regierungskrise zwar heftige Kursschwankungen auslösen, aber langfristig setzen sich die Fundamentaldaten eines Unternehmens durch. So weit die Theorie: Wenn sich bei einer Wahl der politische Kurs eines Landes aber grundlegend ändert, wirkt sich das nachhaltig auf die Aktienmärkte aus.

Ein gutes Beispiel für eine politisch getriebene Börse war der Rücktritt von Oskar Lafontaine als Bundesfinanzminister und SPD-Chef im Jahr 1999. Der Dax legte am Tag nach dem Rücktritt um fünf Prozent zu. Doch das Kursfeuerwerk verpuffte schnell wieder.

Auch Bundestagswahlen können bereits im Vorfeld zu heftigen Reaktionen an der Börse führen. Kein Wunder: Finanzmärkte legen Wert auf Sicherheit und Stabilität. Sie fürchten Steuererhöhungen oder wirtschaftsfeindliche Reformen, die die Gewinne der Unternehmen stark belasten können. „Die Beobachtungen sprechen dafür, dass der Aktienmarkt in den 50 Tagen vor der Wahl eher zur Schwäche neigt, sich die Kurse in den 50 Tagen nach der Wahl aber wieder erholen“, sagt Joachim Schallmayer, Aktienstratege bei der DekaBank.

Das Herz der Börsianer schlägt für eine Regierung unter Führung von CDU/CSU, wie eine Auswertung der Bundestagswahlen durch die UBS zeigt. In der Vergangenheit legte der Dax demnach nach Wahlsiegen der Christdemokraten innerhalb von zwölf Monaten um 5,1 Prozent zu. Nach einem Erfolg der Sozialdemokraten verlor der Dax dagegen im gleichen Zeitraum 2,1 Prozent. Nur kurzfristig sorgten SPD-geführte Bundesregierungen für eine positive Reaktion an den Börsen: Innerhalb von drei Monaten legten die Aktienkurse in der Vergangenheit im Schnitt um 0,8 Prozent zu.

Die Vorliebe der Börse für eine Regierung unter Führung der CDU hat einen guten Grund: „Mitte-Rechts-Regierungen stehen für eine wirtschafts- und unternehmerfreundlichen Kurs, der die Aktienkurse positiv beeinflusst“, betont Martin Lück, Analyst bei der UBS. Er hat untersucht, wie sich Bundestagswahlen auf Aktienkurse auswirken.

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  • Axo: Die Wahl ist am 22.09., nicht wie hier vom Handelsblatt berichtet am 21.09. ...

  • Beitrag von der Redaktion gelöscht. Bitte achten Sie auf unsere Netiquette: „Kommentare sind keine Werbeflächen“ http://www.handelsblatt.com/netiquette

  • Jetzt schreibt schon das Handelsblatt die unseligen Diffamierung ("Schwarz-Geld) der Rot-Grünen ab. Man man man

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