Euro-Rettung: Ein letzter Coup

Erik Nielsen hat Europa stets die Treue gehalten. Andere mochten in den vergangenen Jahren über das Ende der EU oder den Zerfall der Währungsunion schreiben – der 54-jährige Bankvolkswirt nicht. Er riet Investoren sogar tapfer zur Geldanlage. Bei Nielsens langjährigem Arbeitgeber, dem amerikanischen Investmenthaus Goldman Sachs, war das nicht immer gern gesehen; im Herbst wechselte der Däne zur italienischen Großbank Unicredit.

Neuerdings ist Nielsen nicht mehr Außenseiter, sondern Mainstream. An den Finanzmärkten ist Europa wieder angesagt. Spanien und Italien konnten sich zuletzt zu annehmbaren Konditionen Geld leihen. Selbst Portugal gelang es zum ersten Mal, seit das Land Finanzhilfe erhält, wieder Anleihen zu platzieren. Welch ein Kontrast: Noch vor ein paar Wochen sorgte jedes Zucken der Konjunktur für Untergangsstimmung; Mitte Januar aber verdarb nicht einmal die spektakuläre Herabstufung Frankreichs durch die Ratingagentur Standard & Poor’s den Anlegern die Kauflaune.

Hoffnung statt Panik – das ist die Lage in Europa zu Beginn des Schicksalsjahres 2012. Selbst die scheuen amerikanischen Geldmarktfonds, deren Rückzug maßgeblich zur Verschärfung der Situation in Europa beigetragen hatte, wagen sich langsam wieder zurück. War es das also? Ist das Drama, das Europa fast zwei Jahre lang in Atem hielt, womöglich sogar vorüber? Einige sehen das so: »Die Krise«, schreibt die Frankfurter BHF-Bank in einem Marktbericht für ihre Kunden, »könnte ihren Höhepunkt bereits überschritten haben.«