Kommt hinzu, dass aufgrund der weit höheren und global orientierten Arbeitsteilung die Anfälligkeit einzelner Volkswirtschaften für tiefe Rezessionen oder gar Depressionen bedeutend geringer geworden ist. Dies scheint auf den ersten Blick widersprüchlich zu sein: Man könnte meinen, eine höhere Verflechtung führe automatisch zu einer höheren Abhängigkeit der Weltgegenden voneinander. Das Gegenteil ist der Fall: Wegen der höheren Verfügbarkeit fast aller Güter auf allen Fertigungsstufen und unter weitgehend intakten Wettbewerbsbedingungen gibt es weit weniger physische Engpässe als früher.
Wenn wir über die Möglichkeit eines weltweiten Wirtschaftsabschwungs, für die USA einer Rezession sprechen, so sollte das genau in dieser relativierenden Art geschehen: Eine Rezession ist weder grundsätzlich des Teufels, noch ist die Wahrscheinlichkeit groß, dass ein konjunktureller Abschwung in eine Depression mündet. Dafür gibt es schlicht keine Anhaltspunkte.
Kein Zweifel: Die Lage ist ernst. Die Weltwirtschaft wird mit sehr tiefgreifenden Veränderungen konfrontiert. Erdöl, Energie ganz allgemein, befeuert die Wachstumsmotoren. Hohe Rohstoff- und Nahrungsmittelpreise bewirken einen Teuerungsschub, der das übrige verfügbare Einkommen spürbar reduziert.
Die hohen Credit-Spreads als Risikoprämien für das Ausfallrisiko von Unternehmensanleihen erschweren den Industrieschuldnern die Finanzierung von Investitions- und anderen Vorhaben. Die Korrekturen von unrealistischen Wechselkursen wichtiger Schwellenländer stellen eingespielte Güterströme und Exporteinnahmen infrage, außerdem fürchtet man sich wohl zu Recht vor sozialer Unruhe im Gefolge hoher Inflationsraten und absehbarer Arbeitslosigkeit in einigen von diesen Ländern, namentlich in China.
Doch keines der genannten Phänomene ist zyklischer Natur, stattdessen sind die Verzerrungen auf Politikversagen größten Ausmaßes zurückzuführen. Solche Verzerrungen hat es immer schon gegeben. Neu ist aber, dass sie nicht nur regional wirksam werden, sondern den ganzen Globus betreffen und damit selbstverständlich in der Lage sind, auch so etwas wie eine globale Panik auszulösen.
