Blendende Konjunkturaussichten: Deutschland fährt die Ernte der harten Reformen ein

FRANKFURT. Verkehrte Welt: Während der einstige Wachstumschampion Europas, Irland, unter seinem Haushaltsdefizit ächzt und gerade wieder in die Rezession zurückfiel, findet Deutschland bereits seit dem Frühjahr 2009 den Weg aus der Krise und boomt wie lange nicht mehr. Der stabile Weg nach oben sorgt inzwischen für eine ganz unwissenschaftliche Euphorie unter den Ökonomen. Sie glauben nicht länger an eine Momentaufnahme, sondern sind sich mit jedem Monat, den der Aufschwung währt, sicherer, dass die größte Volkswirtschaft Europas langfristig auf Erfolgskurs ist.

„Für Deutschland nahen nun endlich die biblischen sieben fetten Jahre“, jubelt Daniel Gros, Direktor des Brüsseler Wirtschaftsforschungsinstituts CEPS. Und Deutsche-Bank-Chefvolkswirt Thomas Mayer stimmt in den Chor der Begeisterten in einem Handelsblatt-Gastbeitrag ein: Dank der Agenda 2010 und der von Unternehmen, Belegschaften und Gewerkschaften unternommenen Anstrengungen hat sich die Wettbewerbsfähigkeit Deutschlands im Verlauf der letzten fünf Jahre „gewaltig“ verbessert. „Deutschland hat sein ehemals verkrustetes Sozialsystem vor Jahren reformiert und fährt nun die Ernte dafür ein“, sagt Mohammed el Erian, Chef des weltgrößten Anleihehändlers Pimco.

„Aus Deutschland wird nicht ganz das neue Spanien, aber es wird in diese Richtung gehen“, sagt Gros. Der Immobilienmarkt werde einen Aufschwung erleben, die Beschäftigung weiter steigen. „Dann werden auch bald die Löhne steigen und die Steuereinnahmen anziehen“, lautet seine Prognose. Gros hatte bereits 2005 treffend die Gründe für die schlechte Entwicklung in Deutschland und die viel bessere in Spanien, Irland und Griechenland analysiert und eine Krise der Peripherieländer prognostiziert.

Eine Kassandra wird euphorisch

Gros stützt damit die jüngste These von Hans-Werner Sinn, dem Präsidenten des Münchener Ifo-Instituts für Wirtschaftsforschung, einem langjährigen Kritiker des deutschen Geschäftsmodells. Seit einigen Wochen preist auch Sinn die deutschen Perspektiven und verspricht einen jahrelangen Boom. „Das konjunkturelle Hoch hält an“, sagte er am Freitag, nachdem der Ifo-Index entgegen allen Erwartungen erneut gestiegen war. Der Geschäftsklimaindex erreichte den höchsten Stand seit drei Jahren. Und bei den Geschäftsaussichten für die nächsten sechs Monate ließ der Optimismus kaum nach.

Die kurz zuvor veröffentlichten Einkaufsmanagerindizes aus Deutschland und anderen EU-Ländern zeigen den direkten Vergleich. Sie fielen zwar überall im Vergleich zum Vormonat, lagen aber immer noch deutlich im Expansionsbereich und in Deutschland höher als in den anderen Ländern. Daher trauen die Ökonomen von Goldman Sachs, Deutscher Bank und Barclays Capital Deutschland in diesem und im nächsten Jahr gar ein annähernd doppelt so hohes Wachstum wie der Euro-Zone zu. Das gab es noch nie. Selbst die bislang eher pessimistischen IWF-Volkswirte rechnen nach einem „Spiegel“-Bericht für dieses Jahr mit 3,3 Prozent und 2011 mit zwei Prozent Wachstum in Deutschland.