Kritiker bemängeln, dass das Finanzsystem nach wie vor über Kredite massiv gehebelt ist. Muss man hier nicht zwangsläufig Verluste realisieren?
Keineswegs. Man kann die Verluste auch weginflationieren. Und genau das werden die Notenbanken versuchen. Wenn man die Luft aus der Blase rauslässt, gibt es Geschrei, Getöse und Bilder, die Northern Rock ähneln könnten. Und es fließt Blut – was die Politik nicht gerne sieht. Oder man druckt ordentlich Geld. Dann werden die Verluste auf alle verteilt. Bezahlt wird das natürlich auch von Tante Grete und Onkel Plety. Aber man merkt es nicht so, es gibt kein Geschrei.
Was bedeutet die Krise für die Private Equity?
Die wird es weiter geben und sie wird im Prinzip genauso aussehen. Es gibt Unmengen von Eigenkapital, das ausgegeben werden muss. Aber wir werden geringere Verschuldungsgrade sehen. Und weil das für alle gleich ist, wird der Wettbewerb gleich intensiv bleiben. Ich bin sicher, dass wir auch wieder Mega-Deals sehen werden.
Und die Renditen?
Die werden sinken. Schon jetzt sagen ja viele meiner Kollegen: Das werden keine 25 Prozent Rendite mehr sein, Ihr könnt froh sein, wenn es vielleicht nur zwölf sind.
