Gutachten zur Hypo Real Estate: Experten senken den Daumen über HRE

HB BERLIN. Die vom Staat aufgefangene Immobilienbank Hypo Real Estate soll nach Ansicht eines Expertengremiums abgewickelt werden. "Der Expertenrat empfiehlt, eine Abwicklung der gesamten Hypo Real Estate-Gruppe - unter Einschluss der Deutschen Pfandbriefbank (pbb) - sehr ernsthaft in Betracht zu ziehen", heißt es in dem noch unveröffentlichten Gutachten, das Reuters in Auszügen bekannt ist. Die Chancen für eine erfolgreiche Privatisierung der HRE seien angesichts der geringen Margen und des heftigen Wettbewerbs begrenzt. Auch für die WestLB empfiehlt das Gremium in dem Gutachten eine Abwicklung, wie sie sich bereits abzeichnet.

Die Bundesregierung hatte das Gremium unter Führung des Bonner Wirtschaftsjuristen Daniel Zimmer eingesetzt, um dem Bund Wege zum Ausstieg aus allen vier Banken aufzuzeigen, an denen er sich in der Finanzkrise mit frischem Kapital beteiligt hatte. Neben der HRE und der WestLB sind das die Commerzbank und die Aareal. Ein Sprecher des Finanzministeriums wollte sich zu dem Gutachten nicht äußern, bevor dieses nicht offiziell übergeben sei.

Für die "grundsätzlich profitable" Commerzbank, in die der Rettungsfonds SoFFin 18,2 Milliarden Euro gesteckt hat, sehen die Experten zwei mögliche Ausstiegsszenarien. Neben einer Kapitalerhöhung, mit der die Bank die Stille Einlage von 16,2 Milliarden Euro wenigstens teilweise tilgen könnte, sei auch eine Wandlung der Einlage in Aktien denkbar, mit dem die Staatsbeteiligung bis auf 79 Prozent aufgestockt werden könnte.

In diesem Fall könnte der Bund das Paket mit einem Aufpreis an einen strategischen Investor weiterreichen. "Abgesehen davon, dass die Kontrollprämie im fiskalischen Interesse liegt, hätte diese Variante auch den Vorteil, dass die Beteiligung auf einmal verkauft würde", heißt es im Gutachten.