Professor Ferguson, wo waren Sie vor einem Jahr als Lehman Pleite ging?
Ferguson: Ich war in London und konnte am nächsten Morgen mit ansehen, wie der Konkurs auf dieser Seite des Atlantiks fast noch größere Folgen hatte als zunächst in New York. Lehman hatte ja kurz zuvor noch acht Milliarden Dollar aus London abgezogen und damit ihre britische Tochter in große Ungewissheit gestürzt.
Was war Ihre erste Reaktion?
Ich war alarmiert. Der Untergang von Lehman war das bis dahin deutlichste Zeichen, dass wir nach der Weltwirtschaftskrise von 1931 eine neue Depression erleben.
Waren Sie überrascht?
Nein, nicht wirklich. Dass die Großbanken in Schwierigkeiten kommen würden, konnte man lange zuvor an ihren horrenden Schulden in den Bilanzen erkennen. Und es war klar, dass nicht alle vom Staat gerettet werden konnten.
Aber war Ihnen sofort klar, dass der Untergang von Lehman eine historische Zäsur in der Finanzkrise darstellte?
Ja. Ich fühlte wie der frühere US-Notenbankchef Alan Greenspan, dass es sich um ein Jahrhundertereignis handelte. Und mir war klar, dass wir in etwas geraten waren, wovor der amerikanische Ökonom Hyman Minsky gewarnt hatte, nämlich in eine zweite Weltwirtschaftskrise. Jeder wartete darauf, welche Bank als nächstes in den Abgrund stürzen würde. Und Morgan Stanley war nahe daran.
Diese atemberaubende Geschwindigkeit, mit der sich nach dem Fall von Lehman die Ereignisse überstürzt haben, gibt es dafür historische Parallelen?
Ja das war in vielen Finanzkrisen der Fall: 1873, 1907 und dann natürlich zu Beginn der großen Depression 1931. Es ist meist der Untergang einer großen Bank, der eine Panik auf den Höhepunkt treibt.
Was war an Lehman so besonders?
Es war nicht die Größe. Lehman war keine riesige Investmentbank. Es war die Furcht vor einem Zusammenbruch des gesamten Bankensystems, von der die Panik ausgelöst wurde. Diese Kettenreaktion ist durchaus typisch für große Finanzkrisen.
Wer war für den Untergang von Lehman und die folgende Panik verantwortlich?
Der damalige US-Finanzminister Hank Paulson hat sicher unterschätzt, welch ein Erdbeben die Lehman-Pleite auf den internationalen Finanzmärkten auslösen würde.
