Stresstest: Spanische Sparkassen sind Europas Sorgenkinder

ali/ben/mak/mm/pk/rob HB LONDON/FRANKURT/NEW YORK/PARIS. Die gescheiterten Banken erreichten unter den zu Grunde gelegten Krisenszenarien nicht die als Ziel vorgegebene Kernkapitalquote von sechs Prozent, wie die Aufsichtsbehörde CEBS am Freitag in London mitteilte. Demnach haben die Institute insgesamt einen Kapitalbedarf von 3,5 Mrd. Euro. Zu den Banken, die nicht bestanden haben, gehören neben der HRE die griechische Atebank (deren Kernkapitalquote im Krisenszenario auf 4,4 Prozent schrumpfen würde) sowie mehrere spanische Sparkassen: Diada (3,9 Prozent), Cajasur (4,3 Prozent), Unim (4,5 Prozent), Banca Civica (4,7 Prozent) und Espiga (5,6 Prozent). Experten hatten erwartet, dass etwa zehn Institute die Prüfung nicht bestehen.

Europaweit war die Krisentauglichkeit von 91 Banken unter die Lupe genommen worden. Sie repräsentieren, gemessen an der Bilanzsumme, 65 Prozent des EU-Bankensystems.

Die Testergebnisse wurden teilweise misstrauisch aufgenommen. "Am Ende lassen die Stresstests mehr Fragen offen, als sie beantworten", meint Mark O'Sullivan vom Londoner Broker Currencies Firect. Viele Experten zeigten sich verblüfft, vom geringen Kapitalbedarf, den die Stresstests offenbart haben. Die Analysten der Investmentbank Nomura haben ihre eigenen Stressttests simuliert, die unter anderem einen Anstieg der Kreditausfälle um 300 Prozent und einen Verlust von 60 Prozent bei griechischen Staatsanleihen unterstellen. Ergebnis des Nomura-Tests: 17 der untersuchten 42 Banken würden frisches Kapital benötigen, weil die Verluste die Summe aus Kapitalpuffer plus der erwarteten Gewinne des kommenden Jahres übersteigt. Der Kapitalbedarf würde sich auf rund 75 Mrd.Euro summieren.

Die ersten Bewertungen der europäischen Stresstest in den USA waren von Skepsis geprägt. "Es entwertet die Tests etwas, wenn praktisch alle die Tests bestehen", sagte der Rodge Cohen, Ex-Chairman der auf die Finanzbranche spezialisierten Anwaltskanzlei Sullivan & Cromwell. In den USA hatten im März 2009 zehn der untersuchten 19 Institute die Tests nicht bestanden. Sie mussten zusammen fast 75 Mrd. Dollar an frischen Kapital aufnehmen. Zu den in Europa lediglich 3,5 Mrd. Euro an frisch benötigtem Geld sage Cohen: "Wenn diese Zahlen ehrlich sind, dann ist das keine Problem, dieses Geld am privaten Markt oder bei den betroffenen Staaten zu beschaffen."

Die US-Regierung begrüßte dagegen die Veröffentlichung der Stresstests. "Dies ist eine wichtige Maßnahme der EU, um eine besser Transparenz der Situation der einzelnen Finanzinstitute in Europa herzustellen und die Stabilität des Marktes zu verbessern", erklärte Finanzminister Tim Geithner.

"Der europäische Stresstest war zwar 'intensiver' als der US-Test vor 18 Monaten. Allerdings ist das Umfeld heute auch volatiler. Der aktuelle Stresstest hat dies nicht voll berücksichtigt, er war entsprechend ein wenig 'lasch'", meinte Ralf Groenemeyer, Head of Strategy bei Silvia Quandt Research.

Auch ein Londoner Banker warnte: "Es ist zu befürchten, dass die Tests für die einzelnen Banken nicht wirklich vergleichbar und die Ergebnisse nicht wirklich konsistent sind." Bei ihren Stresstests hat die EU den Banken die Bedingungen für das Stressszenario vorgegeben, die Daten wurden dann aber von den Banken selbst mit ihren jeweils eigenen Risikomanagementsystemen verarbeitet.

"Diese Auskünfte werden Anlegern bei der Abschätzung der Stabilität einzelner Banken behilflich sein, so dass sie die richtigen Entscheidungen treffen können", sagte Mark Austen, CEO der Association for Financial Markets in Europe. Aber man solle vorsichtig sein beim Vergleichen, weil die Ergebnisse nach verschiedenen Kriterien evaluiert worden seien. Die Resultate "konstituieren in keiner Weise eine Liga der Europäischen Banken", so Austen.