Märkte sind enttäuscht
Mittal knausert bei Übernahme in China

Arcelor-Mittal rüstet sich für einen Zukauf in China: Der weltweite Branchenprimus kündigte an, sämtliche Anteile an der China Oriental Group zu übernehmen. Die Märkte zeigten sich enttäuscht von der Offerte für den Stahlproduzenten.

DÜSSELDORF. Wie beide Unternehmen mitteilten, bietet Arcelor-Mittal für die vollständige Übernahme von China Oriental insgesamt mindestens 1,7 Mrd. Dollar (knapp 1,2 Mrd. Euro) oder mindestens 6,12 Hongkong-Dollar je Aktie – und damit den exakt gleichen Preis wie vor einem Monat. Anfang November war der Stahlriese mit 28 Prozent bei dem deutlich kleineren Konkurrenten eingestiegen.

Im Erfolgsfalle wären die Luxemburger der erste ausländische Konzern, dem eine Übernahme in der streng staatlich kontrollierten Stahlbranche Chinas glückt. Außerdem würde Arcelor-Mittal seine bisher schwache Position auf dem größten Stahlmarkt der Welt stärken. Peking betrachtet die Stahlhersteller ebenso wie etwa die Ölkonzerne des Landes als strategische Branche und schirmt sie deshalb vor zu starkem ausländischem Einfluss ab. Grundsätzlich können Ausländer in China keine Mehrheiten an Stahlproduzenten übernehmen.

China Oriental produziert an zwei Standorten auf dem chinesischen Festland 3,8 Mill. Tonnen Stahl jährlich, Arcelor-Mittal mit 118 Mill. Tonen Stahl die 30-fache Menge. Das chinesische Unternehmen wird nach Schätzungen von Analysten in diesem Jahr mit 4 500 Beschäftigten einen Umsatz von 1,8 Mrd. Dollar und ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) von mehr als 300 Mill. Dollar erzielen. China Oriental produziert unter anderem Stahlträger sowie kaltgewalzte und verzinkte Bleche.

Einige Analysten äußerten sich enttäuscht über das Angebot, da es keine Kontrollprämie enthalte, wie sie in solchen Fällen üblich ist. Andere verwiesen darauf, dass Konzernchef Lakshmi Mittal möglicherweise gar keine vollständige Übernahme plane. Der Konzern hat bereits angekündigt, die Börsennotiz von China Oriental nach dem Ende der Annahmefrist für das Übernahmeangebot nicht einzustellen.

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