Vorstand rät Aktionären indirekt zum Abwarten
T-Online sieht Firmenwert höher als Angebot

Auch der Aufsichtsrat des Internet-Anbieters T-Online ist überzeugt, dass die Barofferte der Muttergesellschaft Deutsche Telekom zur Übernahme aller Aktien unter dem eigenen Unternehmenswert liegt.

HB FRANKFURT. T-Online teilte am Mittwoch in Darmstadt mit, der Aufsichtsrat stelle fest, dass alle bisherigen Unternehmensbewertungen übereinstimmend zeigten, dass der Wert von T-Online über dem Barangebot der Mutter von 8,99 Euro pro Aktie liege. Der Aufsichtsrat sehe keinen Anhaltspunkt, diese ersten vorläufigen Unternehmensbewertungen in Frage zu stellen. Fünf der zwölf Mitglieder hätten sich bei der Abstimmung der Stimme enthalten, da sie Funktionen bei der Deutschen Telekom beziehungsweise bei deren Großaktionär Bund ausüben. Den Vorsitz im T-Online-Aufsichtsrat hat Telekom-Chef Kai-Uwe Ricke inne.

Vorstand rät Aktionären indirekt zum Abwarten

Der Vorstand von T-Online hatte am Freitag den T-Online-Aktionären keine Empfehlung zu dem aktuellen Kaufangebot der Muttergesellschaft Telekom gegeben. Der angebotene Kaufpreis der Telekom von 8,99 Euro je T-Online-Aktie liege aber deutlich unter dem Unternehmenswert, hatte der Vorstand unter Berufung auf eine Bewertung der Investmentbank NM Rothschild & Sons erklärt. Es sei derzeit nicht absehbar, ob es für die Aktionäre von T-Online günstiger sei, abzuwarten, in welchem Verhältnis die T-Online-Aktien in Telekom-Papiere umgetauscht werden sollen. Indirekt riet der T-Online-Vorstand den Aktionären damit, erst noch das für Januar von der Telekom angekündigte Umtauschverhältnis abzuwarten und sich erst dann zu entscheiden.

Anfang Oktober hatte die Telekom angekündigt, sie wolle wieder alle Aktien ihrer im April 2000 zum Stückpreis von 27 Euro an die Börse gebrachten Tochter übernehmen. Dazu bietet sie den außen stehenden T-Online-Aktionären, die noch gut 26 Prozent besitzen, entweder die Barabfindung oder den Umtausch in Telekom-Aktien an. Dieser Rückkauf wird die Telekom rund drei Milliarden Euro kosten, soll jedoch erhebliche Synergien bringen.

Die im Technologieindex TecDax gelistete T-Online-Aktie notierte am Mittwoch mit 1,1 Prozent im Plus bei 9,81 Euro und damit deutlich über dem seit gut einer Woche bestehenden Kaufangebot von 8,99 Euro. Die Aktien der Telekom wurden in einem freundlichen Gesamtmarkt mit 1,4 Prozent im Plus bei 16,51 Euro gehandelt.

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