Vorsteuergewinn: Ackermanns Kampf um das Zehn-Milliarden-Ziel

FrankfurtDie Zahl ist so schön rund, dass sie sich gut einprägt: Zehn Milliarden Euro will Deutsche-Bank-Chef Josef Ackermann in diesem Jahr an Vorsteuergewinn erreichen. Ein ehrgeiziges Ziel, sagen Analysten, obwohl die deutsche Nummer eins in den ersten sechs Monaten bereits 5,5 Milliarden Euro erwirtschaftet hat. Am Ende entscheidet das Investment-Banking von Anshu Jain, neben Jürgen Fitschen einer der beiden Ackermann-Nachfolger an der Vorstandsspitze darüber, ob Ackermanns ehrgeiziges Gewinnziel erreichbar ist oder nicht.

Noch ist die Lage im Investment-Banking aber unklar. Deshalb kleben die Märkte an Ackermanns Lippen - wie gestern, als der Schweizer in Zürich vor Investoren sprach. Die angepeilten zehn Milliarden Euro vor Steuern seien zwar noch erreichbar, sagte er. Dafür bedürfe es aber "einer Erholung der europäischen Kapitalmärkte und eines Fortschritts bei einer Lösung für die europäische Schuldenkrise". Entscheidende Sätze in seiner Züricher Präsentation. Wortwörtlich die gleichen wie sie Ackermanns Finanzvorstand Stefan Krause bereits am 26. Juli bei der Präsentation der Zahlen zum zweiten Quartal sagte.

Die Interpretation: "Das kann man auch positiv auslegen, weil die Deutsche Bank noch Chancen sieht, das ehrgeizige Gewinnziel zu erreichen", sagt Analyst Georg Kanders von der WestLB. "Zentral ist jetzt, ob die Aktivität am Anleihemarkt wieder anzieht." In den ersten Septembertagen hat es dafür einige Anzeichen gegeben. Doch noch ist es für die Experten zu früh, um optimistischer zu sein. Die Anleger jedenfalls werteten Ackermanns Worte erst einmal positiv. Die Aktie schloss mit 1,30 Prozent im Plus bei 24,89 Euro.

Gerade im Investment-Banking gilt das Ziel von 6,4 Milliarden Euro Vorsteuergewinn als schwer erreichbar. Ackermann sprach gestern wie Krause vor wenigen Wochen wieder davon, dass sich die Bedingungen im Investment-Banking "materiell" verschlechtert hätten gegenüber der ursprünglichen Planung. Erste Analysten sehen die Gefahr, dass sich die Bank durch die hohen Schwankungen an den Märkten bei Absicherungsgeschäften verrechnet und Verluste erwirtschaftet haben könnte. Noch sind das alles Fragen. Noch gibt es nur Vermutungen.