Innovative Finanzierungsinstrumente
Finanzbausteine ersetzen Bankkredit

Unternehmen, die klassische mit innovativen Finanzierungsformen verbinden sind erfolgreicher, als solche, die sich etwa nur über reine Bankkredite finanzierten. Zu diesem Ergebnis kommt eine aktuelle Studie von Ernst & Young und Luther, die das Finanzierungsverhalten von 1 000 deutschen Mittelständlern untersuchte.

Der Abgleich mit der Umsatzentwicklung dieser Unternehmen zeigte, dass Gesellschaften, die eine Kombination aus klassischen und innovativen Finanzierungsinstrumenten einsetzten, in den vergangenen drei Jahren um durchschnittlich 8,6 Prozent wuchsen, während solche, die sich ausschließlich etwa über Bankkredite finanzierten, im gleichen Zeitraum um durchschnittlich 2,9 Prozent schrumpften.

Rund 70 Prozent der Unternehmer informieren sich bei ihrer Hausbank über Alternativen zum klassischen Kredit. Eine weitere Beratungsquelle ist für zahlreiche Unternehmer der Wirtschaftsprüfer. Die Erfahrung zeigt, dass die Berater den Unternehmern tatsächlich Alternativen wie Mezzanine-Programme oder Asset-Backed-Securities anbieten; meist sind dies aber Produkte, die die Berater zwar kennen und auch verkaufen wollen. Doch ob sie auch immer auf die Bedürfnisse des Unternehmens passen, darf zumindest bezweifelt werden. Denn im sensiblen Bereich der Finanzierung kann dieses beispielhaft erläuterte Vorgehen im besten Fall dazu führen, dass das Unternehmen zwar eine „passende“ Lösung erhält, diese aber wegen mangelnden Marktvergleichs zu ungünstigen Konditionen. Es ist aber auch denkbar, dass sich nach langen Verhandlungen, Due-Diligence-Prozessen und erheblichen Kosten herausstellt, dass die empfohlene Finanzierungsstruktur doch nicht die richtige ist. Im schlimmsten Fall wird eine langfristige Finanzierung abgeschlossen, die weder den Charakteristika noch den Zielen des Unternehmens gerecht wird.

Doch auch im besten Fall kann mit der beschriebenen Vorgehensweise das eigentliche Ziel einer innovativen Unternehmensfinanzierung meist nicht erreicht werden.

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