62 Prozent Gewinn: Lohnt es sich, in Verlierer-Aktien zu investieren?

Wer in diesem Jahr die richtigen Aktien im Depot hatte, konnte viel Geld verdienen. Das gilt nicht nur für Profiteure des Booms der Künstlichen Intelligenz wie den Chipkonzern Nvidia in den USA. Auch am deutschen Aktienmarkt schossen die Kurse einzelner Titel in die Höhe. So hat sich der Kurs der Online-Apotheke Redcare Pharmacy fast verdreifacht, Aktien des Biotech-Unternehmens Morphosys stiegen um fast 150 Prozent und beim Immobilienkonzern TAG verdoppelte sich der Kurs. Davon hätten private Investoren mit einer simplen Anlagestrategie profitieren können. Denn 2022 sind die Aktien zwischen 60 und 80 Prozent gefallen. Damit gehörten Redcare, Morphosys und TAG zu den zehn größten Verlierern in den wichtigsten deutschen Indizes Dax, MDax und SDax. >> Lesen Sie auch: Das wurde 2023 aus 100.000 Euro Doch nicht nur diese drei Verlierer von 2022 gehören zu den Gewinnern 2023. Auch die Kurse des Immobilienkonzerns Hypoport, des Gabelstaplerherstellers Kion, des Onlinebrokers Flatexdegiro und des Biotech-Unternehmens Evotec stiegen kräftig an. Lediglich bei drei Verlierer-Aktien aus dem Jahr 2022 ging es weiter abwärts: beim Batteriehersteller Varta, dem Kochboxlieferanten Hellofresh und der Gebrauchtwagenplattform Auto1. Im Schnitt lag das Plus, wenn man die zehn Aktien zum ersten Kurs in diesen Jahr gekauft hätte, bei 62 Prozent. Damit war es in diesem Jahr eine äußerst erfolgreiche Strategie, auf einen Korb aus Verlierern des Vorjahres zu setzen: Wer in jeden der zehn Verlierer zu Jahresbeginn 1000 Euro investiert hätte, hätte jetzt vor Abzug von Handelskosten knapp 16.200 Euro zur Verfügung (Stand: Schlusskurs vom 22. Dezember). Damit hat sich der Korb der Verlierer deutlich besser entwickelt als der gesamte deutsche Aktienmarkt. Dieser wird durch den Index „CDax“ abgebildet. Der CDax-Kursindex, der keine Dividenden berücksichtigt, liegt nur 13 Prozent im Plus. Dieses Ergebnis hat der Verliererkorb um mehr als das Vierfache übertroffen. Ist es also eine lohnende Strategie, immer auf die Verlierer des Vorjahres zu setzen? Schließlich steigt der breite Aktienmarkt im Trend. Wer die Verlierer kauft, kann also darauf hoffen, einen günstigen Einstiegszeitpunkt vor einer Erholung gefunden zu haben. Das Handelsblatt hat diese Strategie gestestet – und kommt zu einem zwiespältigen Ergebnis. Erhoben wurden die Daten für die vergangenen zehn Jahre. Angenommen wurde, dass jeweils am ersten Handelstag des neuen Jahres mit dem ersten Kurs die Verlierer des Vorjahres gekauft wurden, und mit dem letzten Kurs des Jahres verkauft wurden. Die Performance wurde mit dem CDax im selben Zeitraum verglichen. Das Ergebnis ist auf den ersten Blick positiv: Mit dieser Strategie hätten Anlegerinnen und Anleger unterm Strich einen Gewinn von knapp 5900 Euro vor Handelskosten gemacht. Eine jährliche Investition in den CDax-Kursindex hätte dagegen nur knapp 3600 Euro gebracht. >> Lesen Sie auch: Das erwarten Profis 2024 für Kryptowährungen Tatsächlich gibt es neben 2023 auch weitere Jahre, in denen der Verliererkorb den CDax deutlich geschlagen hätte. 2017 lag das durchschnittliche Plus beispielsweise bei 25 Prozent gegenüber zwölf im CDax, 2015 waren es 19 Prozent gegenüber neun Prozent. Und im Jahr 2020 wäre statt einer Seitwärtsbewegung ein kleines Plus von drei Prozent rausgesprungen. In den restlichen sechs Jahren hat der Verliererkorb allerdings schlechter abgeschnitten als der CDax – zum Teil signifikant. So fällt auf, dass die Verlierer in schwachen Börsenjahren wie 2018 und 2022 deutlich schlechter gelaufen sind als der breite deutsche Markt. Und auch das Gesamtergebnis ist weniger erfreulich, als es auf den ersten Blick wirkt. Denn die positive Rendite des Verliererkorbs kommt allein durch das Jahr 2023 zustande. Betrachtet man nur die Jahre 2014 bis 2022, hätten Anlegerinnen und Anleger mit der Strategie 300 Euro verloren. Mit dem breiten Markt hätten sie dagegen knapp 2300 Euro gewonnen. Das liegt daran, dass sich zwar der Gesamtmarkt im Trend nach oben bewegt, aber nicht alle Aktien. Wer auf Verliereraktien setzt, läuft dadurch Gefahr, diese auf dem Weg nach unten weiter zu begleiten. So taucht in Verliererrankings der vergangenen zehn Jahre mehrfach die Aktie des Modehändlers Gerry Weber auf, der in diesem Zeitraum zum Sanierungsfall wurde. Leoni erscheint ebenfalls mehrfach – der schwer angeschlagene Autozulieferer wurde schließlich übernommen und von der Börse genommen. Auch den zwischenzeitlichen Kursverfall bei der Deutschen Bank hätten Anleger von 2014 bis 2016 voll mitgemacht. Für Anlegerinnen und Anleger bietet das Ergebnis trotzdem drei wichtige Erkenntnisse: Es ist eine Spekulation, blind Verlierer-Aktien zu kaufen. Es ist wichtig, bei der Börsenanalyse mehrere Datenpunkte zu erheben. Anleger sollten Verlierer-Aktien bei aller berechtigten Skepsis nicht aus dem Investmentuniversum ausschließen – ansonsten entgehen ihnen Comebacks wie die von Redcare, Morphosys und TAG. Vor diesem Hintergrund kann sich für Anlegerinnen und Anleger also ein näherer Blick auf die Aktien lohnen, die in diesem Jahr im Dax, MDax und SDax am schlechtesten abgeschnitten haben: Das sind derzeit Das sind derzeit Adtran Holdings, Verbio, New Work, Delivery Hero, Stratec, Zalando, Prosiebensat1, PNE, Duerr und Siemens Energy. Mehr: Die Börsenregeln zum Jahreswechsel – und ihre Tücken Erstpublikation: 28.12.2023, 03:47 Uhr.