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Musterdepot Handelsblatt Kommt die Inflation zurück?

Drei Manager, drei Konzepte, drei Portfolios: Die Musterdepots zeigen, wie man den Markt schlagen kann. Ulf Sommer über die Auswirkungen von Preissteigerungen.
21.06.2020 - 15:10 Uhr

Das Redaktionsdepot: Ulf Sommer, Handelsblatt

Ulf Sommer

Wer sich heute umschaut, findet Schilder an Geschäften mit der Aufschrift „Corona-Rabatt“. Die Inflation ist auf dem Rückzug. Doch nicht nur die Notenbanken, sondern auch die Regierungen pumpen Milliarden, insgesamt sogar Billionen in die Weltwirtschaft. Kommen die Preissteigerungen also nach einer Weile zurück?

Dagegen spricht die Erfahrung in Japan. Dort haben Notenbank und Regierung die Wirtschaft jahrelang mit Geld geflutet, ohne nennenswerte Inflation zu erzeugen. Auf der anderen Seite: Noch nie hat ein derartiges Manöver so im Weltmaßstab stattgefunden wie zurzeit.
Was würde ein Mehr an Inflation bedeuten? Immobilien wären wenig betroffen, könnten sogar gewinnen. Anleihen mit langen Laufzeiten wären die Verlierer. Aber auch Aktien könnten, obwohl sie Sachwerte sind, eine Zeit lang durch optisch höhere Zinsen unter Druck stehen. Aber nach einer Übergangsfrist sollten sie sich dann wieder erholen.

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