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Social-Trading-Musterdepot Die Notenbanken als Unsicherheitsfaktor

Drei Manager, drei Konzepte, drei Portfolios: Die Musterdepots zeigen, wie man den Markt schlagen kann. Stratege Alexander Kovalenko beobachtet ein neues Phänomen.
15.06.2020 - 18:07 Uhr

Das Social-Trading-Depot: Alexander Kovalenko, Bayerische Vermögen

Eine Reduktion der Aktienquote aufgrund eines Wertsicherungssignals Mitte März war kontraproduktiv und hat den Partizipationsgrad an der Erholung verringert. Unser Wertsicherungssystem ist so ausgerichtet, dass sowohl die Verkaufs- als auch die Kaufsignale etwas „träge“ sind. Nur wenn die Märkte nah an einem panischen Zustand sind, wird ein Verkaufssignal generiert.

Das Problem ist nur, dass in den letzten Jahren in solchen Situationen die Zentralbanken massiv in den Märkten intervenierten. Diese direkten oder indirekten Eingriffe führen dazu, dass der natürliche Angebots- und Nachfragemechanismus massiv gestört wird, was das Funktionieren der Wertsicherungssysteme erschwert. Denn sie basieren in der Regel auf der langfristigen Kapitalmarkthistorie.

Massive und schnelle Einmischung der Zentralbanken ist dagegen ein relativ neues Phänomen, das entweder in die Modelle eingebaut werden oder zur Entwicklung neuer Modelle führen soll.

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