Anlagestratege im Interview: „Die Krise löst sich bald in Luft auf“

Herr Varnholt, die Eurokrise ist noch lange nicht gelöst, trotzdem steigen die Aktienkurse kräftig. Sind die Investoren nicht zu optimistisch?
Ich denke, der Markt hat ein sehr gutes Gespür für die Situation. Die Lage ist besser, als mancher kritische Beobachter vielleicht denken mag. Das spiegelt die Kursentwicklung derzeit wider.

Woran machen Sie das fest?
Die Geschäftszahlen, die viele Unternehmen zuletzt vermeldet haben, konnten sich durchaus sehen lassen. Die Konjunkturdaten in den USA, aber auch in einigen Euroländern, waren besser, als man das vielleicht vermuten konnte.

Dennoch, viele Investoren sind nach wie vor verunsichert.
Ein – zugegeben – eigenwilliger Indikator dafür, dass die tatsächliche Lage besser ist als die gefühlte, war aus meiner Sicht übrigens das Weltwirtschaftsforum in Davos: Wenn dort geklagt und der Weltuntergang herauf beschworen wird, ist das meist ein gutes Zeichen, dass die Realität sehr viel freundlicher ausschaut. In diesem Jahr wurde dort sehr ausgiebig geklagt.