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Börsenbewertung Der Dax hat noch viel Potenzial

Anleger sollten weniger darauf schauen, wie stark der Dax schon gestiegen ist. Wichtiger ist, wie teuer Aktien sind - gemessen am Gewinn der Unternehmen und deren Vermögen. So betrachtet hat der Dax noch Luft nach oben.
11.02.2012 - 13:47 Uhr
Dax-Kurve an der Frankfurter Börse. Quelle: dapd

Dax-Kurve an der Frankfurter Börse.

(Foto: dapd)

Düsseldorf Sind Aktien jetzt bei einem Dax-Niveau von 6800 Punkten teuer? Der Verdacht liegt nahe. Noch vor sechs Wochen gab es die Aktien der 30 größten Konzerne in Deutschland rund 13 Prozent billiger. Ende Dezember kosteten sie sogar 20 Prozent weniger.

Ob teuer oder preiswert leitet sich aber nicht daraus ab, wie stark die Kurse gestiegen sind. Viel wichtiger ist, wie hoch die Aktienkurse in Relation zu den Gewinnen der Unternehmen und deren Vermögen notieren.

Konkret bedeutet das: Die 30 Dax-Konzerne kosten derzeit im Schnitt zehnmal so viel, wie sie im abgelaufenen Jahr verdient haben – und wie sie voraussichtlich auch in diesem Jahr verdienen werden. Ihr Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt damit zehn.

Einige Aktien sind deutlich teurer, am teuersten Beiersdorf. Für den Markenhersteller bezahlen Anleger derzeit den 23-fachen Jahresgewinn. Auch Lufthansa, Infineon und Thyssen-Krupp sind mit einem KGV von 19 recht hoch bewertet.

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