Dax-Ausblick Trumps Wahlsieg spaltet Börsenexperten

Wie entwickeln sich Dax & Co. in den kommenden Tagen weiter? Und welche Richtung werden sie langfristig einschlagen? Experten sind nach dem Wahlsieg Donald Trumps uneins über die Aussichten an den Börsen.
Können Dax & Co. ihre überraschende Rally nach dem Wahlsieg von Donald Trump auch langfristig fortsetzen? Quelle: dpa
Händler an der Frankfurter Börse

Können Dax & Co. ihre überraschende Rally nach dem Wahlsieg von Donald Trump auch langfristig fortsetzen?

(Foto: dpa)

Keine andere Frage treibt Aktienanleger nach dem überraschenden Sieg von Donald Trump bei der US-Präsidentenwahl stärker um: Welche Richtung werden die Kurse demnächst einschlagen, nachdem sich die stark schwankenden Notierungen meist unerwartet rasch von ihrem ersten Schock erholt haben?
Die Einschätzungen der Experten gehen weit auseinander über die Aussichten an der Wall Street – und auch hierzulande: Es sei klar, dass sich die US-Wähler für einen Kandidaten entschieden hätten, der Aufruhr predige und sich über Kontinuität lustig mache, sagt etwa Leon Cornelissen, Chef-Volkswirt des Vermögensverwalters Robeco. Die Schlussfolgerung des Fachmanns: „Die größere Unsicherheit bedeutet, dass die Rahmenbedingungen für Aktien in den nächsten Wochen negativ sein werden.“

Dem widerspricht Robert Greil, Chefstratege bei der Privatbank Merck Finck – zumindest auf kurze Sicht: Mögliche positive Effekte von Trumps Politik auf den US-Konjunkturtrend könnten nicht nur der Wallstreet zunächst Rückenwind verleihen, sondern auch dem Dax helfen, aus seinem Seitwärtstrend nach oben auszubrechen, mutmaßt der Anlageprofi. „Während aus heutiger Sicht Trumps Pläne für die US-Wirtschaft kurzfristig eher positiv sein könnten, dürften sie langfristig tendenziell negativ sein“, ergänzt Greil allerdings.

Wie Donald Trump durch die Wirtschaft fegt

STXE 600 FOOD & BEVERAGE INDEX (PRICE) (EUR)

WKN
ISIN
EU0009658749
Börse
DJSTOXX

+3,28 +0,50%
0,00€
Chart von STXE 600 FOOD & BEVERAGE INDEX (PRICE) (EUR)
1 von 10

Flop Nr. 1: Nahrungsmittel und Getränke

Stoxx Europe 600 Food & Beverage

Die größten Verlierer des US-Wahlausgangs an den Aktienmärkten sind Lebensmittelhersteller. Mit dem Wahlsieg des Polit-Außenseiters Donald Trump sieht die Branche einen ihrer größten Wachstumsmärkte in Gefahr: Mexiko. Denn Trump hatte den Kampf gegen illegale Migranten, aber auch gegen Billigimporte aus dem Mittelamerikastaat zu einem Hauptanliegen seines Wahlkampfs gemacht. Prompt folgten die ersten Analystenkommentare, die Nahrungsmittel- und Getränkehersteller abstuften. Tate & Lyle aus England etwa brachen um elf Prozent ein, aber auch die Brauerei Anheuser-Busch Inbev verlor zwei Prozent.

STXE 600 AUTOMOBILES & PARTS INDEX (PRICE) (EUR)

WKN
ISIN
EU0009658681
Börse
DJSTOXX

+0,71 +0,12%
0,00€
Chart von STXE 600 AUTOMOBILES & PARTS INDEX (PRICE) (EUR)
2 von 10

Flop Nr.2: Autos und Zulieferer

Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts

Fahrzeugbauer gehörten zu den schwächsten Titeln am Mittwoch. Mit Donald Trump kommt ein neuer Präsident an die Macht, der den Freihandel beschränken will. Europas Autobauer fürchten um ihren Zugang zum zweitgrößten Pkw-Markt der Welt. Der deutsche Autoverband VDA warnte die USA bereits vor Protektionismus und zusätzlichen Handelsbarrieren. Dies brächte weder den Vereinigten Staaten etwas, noch den Handelspartnern. Vor allem die Deutschen fürchten um ihr gutes Amerika-Geschäft, zählen sie doch zu den Favoriten der US-Kunden im Oberklasse-Segment.

STXE 600 PERS. & HOUSEH.GOODS INDEX (PRICE) (EUR)

WKN
ISIN
CH0019112330
Börse
DJSTOXX

+5,89 +0,71%
0,00€
Chart von STXE 600 PERS. & HOUSEH.GOODS INDEX (PRICE) (EUR)
3 von 10

Flop Nr. 3: Gebrauchsgüter

Stoxx Europe 600 Personal & Household Goods

Wie bei jedem politischen Umbruch, der für konjunkturelle Unsicherheit sorgt, sind die Einzelhändler die ersten, die Federn lassen. Seien es Kosmetiker wie Beiersdorf und Loreal, Luxuslabels wie Burberry oder Hugo Boss oder Unterhaltungssoftware-Hersteller wie Ubisoft. All ihrer Investoren eint die Angst, einer konjunkturellen Abkühlung, zumal Donald Trump mit seiner „America first“-Devise mit protektionistischen Allüren kokettiert.

STXE 600 OIL & GAS INDEX (PRICE) (EUR)

WKN
ISIN
EU0009658780
Börse
DJSTOXX

+1,35 +0,39%
0,00€
Chart von STXE 600 OIL & GAS INDEX (PRICE) (EUR)
4 von 10

Flop Nr. 4: Energie

Stoxx Europe 600 Oil & Gas

Europas Energie-Unternehmen müssen mit schärferen Gegenwind aus den USA rechnen. Trump setzte im Wahlkampf auf Energie-Autarkie und das Wiederbeleben der kohlebasierten Energiegewinnung. Zudem ist unklar, wie sich Amerika außenpolitisch und gegenüber der Opec positionieren wird.

STXE 600 BANKS INDEX (PRICE) (EUR)

WKN
ISIN
EU0009658806
Börse
DJSTOXX

-0,32 -0,20%
0,00€
Chart von STXE 600 BANKS INDEX (PRICE) (EUR)
5 von 10

Flop Nr. 5: Banken

Stoxx 600 Banks Index

Finanztitel waren im schwierigen Frühhandel von allen Branchen am meisten unter die Räder gekommen, konnten sich im Laufe des Handels aber fangen. Kriselnde Geldhäuser wie die Deutsche Bank oder italienische Institute sehen sich nun einer schwierigeren Kapitalbeschaffung gegenüber, weil die generelle Unsicherheit wächst. Zudem muss die Deutsche Bank mit einer härteren Gangart der neuen US-Führung in der Aufarbeitung von Rechtsstreitigkeiten aus der Finanzkrise rechnen. Und einige spanische Banken fürchten, dass mit Trumps Anti-Mexiko-Kurs das Mittelamerikageschäft in Gefahr gerät.

WKN
ISIN
Börse

Chart von
6 von 10

Top Nr. 5: Industriegüter- und -dienstleistungen

Stoxx Europe 600 Industrial Goods & Services

Die große Gruppe von Industrietiteln gab ein unklares Bild ab. Während einige Anlagebauer, vor allem aber Logistiker wie die Deutsche Post, aus Angst vor einem Abschwung der Konjunktur und der Zunahme von Handelsbeschränkungen Punkte lassen mussten, schossen Papiere der Verteidigungsindustrie in die Höhe. Das Kalkül der Anleger: Mit Trumps Isolationismus und dem angekündigten Zurückfahren des amerikanischen Engagement innerhalb der NATO werden Europas Regierungen die Ausrüstungsausgaben hochfahren.

STXE600 REAL ESTATE INDEX (PRICE) (EUR)

WKN
ISIN
CH0043274395
Börse
DJSTOXX

-0,87 -0,49%
0,00€
Chart von STXE600 REAL ESTATE INDEX (PRICE) (EUR)
7 von 10

Top Nr. 4: Immobilien

Stoxx Europe 600 Real Estate
Am Tag nach der US-Wahl haben Immobilienwerte in Europa Verluste verzeichnet. Die Aktien von LEG Immobilien beispielsweise gaben mehr als drei Prozent nach. Das Wahlergebnis bringt große Unsicherheit und die ist grundsätzlich schädlich für die Wirtschaft. „Für die Immobilienwirtschaft könnte sie sich allerdings erneut als geborgter Segen erweisen, denn Anleger flüchten bei zunehmender Unsicherheit in sicherheitsversprechende Assets. Dazu gehören auch Immobilien“, kommentierte Tobias Just, Geschäftsführer und wissenschaftlicher Leiter der Immobilienakademie IREBS. Allerdings, dieser Segen könnte nur „geborgt“ sein, fürchtet der Professor, denn durch neue Investitionsentscheidungen werde der Druck auf die Mietrenditen anhalten. „Das kurzfristige Plus an Wertsteigerungen wird erkauft durch ein weiter steigendes Risiko für ruckartige Korrekturen von Fehlbewertungen.“

Verhalten optimistisch zeigen sich die Marktstrategen der Helaba: Ein Wahlsieg Trumps sei bislang nicht das Basisszenario der Landesbanker gewesen, sagt Analystin Gertrud Traud. Daher habe man die Marktprognosen angepasst. „Die Aktienmärkte werden weiter steigen, wenn auch etwas weniger als bislang angenommen“, so Traud. Den Dax etwa trauen die Fachleute nun bis Ende des Jahres noch einen Anstieg auf 10.800 Punkte zu, was Kurspotenzial von rund einhundert Punkten entspricht. Zuvor lag die Prognose der Helaba bei 11.200 Zählern.

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