Dax-Pensionslasten: Das versteckte Risiko

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Dax-Pensionslasten Das versteckte Risiko

In den Bilanzen der Dax-Konzerne schlummern Risiken: Pensionslasten, fällig in kommenden Jahren und Jahrzehnten. Je länger die Zinsen niedrig bleiben, desto größer das Problem. Investoren und Aufseher sind beunruhigt.
17.12.2012 - 09:18 Uhr
Niedrige Zinsen führen dazu, dass Pensionskassen ihre stillen Reserven abbauen müssen, um Erträge zu erzielen. Quelle: dpa

Niedrige Zinsen führen dazu, dass Pensionskassen ihre stillen Reserven abbauen müssen, um Erträge zu erzielen.

(Foto: dpa)

Düsseldorf Bei Thyssen-Krupp brennt es derzeit an allen Ecken und Enden. Höchster Verlust der Geschichte. Milliardenschwere Fehlinvestitionen. Fragwürdige Geschäftspraktiken. Drei Vorstände treten ab. Die Dividende fällt aus. Trotzdem haben die Anleger dem Stahlkonzern fast schon wieder verziehen. Die Aktie hat ihre Talfahrt vorläufig beendet und legt seit Tagen zu. Die Ankündigung von Konzernchef Heinrich Hiesinger, das Unternehmen ganz neu aufzustellen, zeigt Wirkung an der Börse.

Doch ein Problem wird dem Stahlkonzern noch lange erhalten bleiben: ein Berg von Pensionslasten. Insgesamt hat das Unternehmen rund 7,7 Milliarden Euro für Pensionsrückstellungen in der Bilanz stehen. Diese Summe steht ehemaligen Angestellten in den kommenden Jahren und Jahrzehnten zu. Davon sind aktuell gut zwei Milliarden durch Planvermögen gedeckt.

Wie viel Geld Dax-Konzerne in Betriebsrenten stecken

Börsenwert: 8.919 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 7.708 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 86,4

Quelle: Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen, jeweils zuletzt verfügbarer Jahresabschluss, Bloomberg, Flossbach von Storch Research; Stand: Dezember 2012

Börsenwert: 6.143 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 2.165 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 35,2

Börsenwert: 19.864 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 4.445 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 22,4

Börsenwert: 75.945 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 16.787 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 22,1

Börsenwert: 19.499 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 3.846 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 19,7

Börsenwert: 72.154 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 9.926 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 13,8

Börsenwert: 59.648 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 7.870 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 13,2

Börsenwert: 5.691 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 679 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 11,9

Börsenwert: 36.511 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 6.095 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 11,4

Börsenwert: 8.048 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 833 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 10,3

Börsenwert: 17.075 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 1.432 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 8,4

Börsenwert: 46.963 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 3.754 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 8,0

Börsenwert: 41.933 Mio. EUR
Pensionskassendefizit: 3.184 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 7,6

Börsenwert: 23.996 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 1.691 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 7,0

Börsenwert: 31.817 Mio. EUR
Pensionsrückstellung: 1.716 Mio. EUR
% vom Börsenwert: 5,4

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