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Erfolg von Beteiligungsfirmen lockt Anlageprofis an US-Investoren entdecken deutsche Aktien

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„Amerikanische Hedge-Fonds suchen derzeit nach Anlagemöglichkeiten in Deutschland, wo sie aus speziellen Situationen Erträge erzielen können“, sagt Dresdner-Experte Lockhart. Dazu zählen klassische Restrukturierungen ebenso wie der Verkauf von Randbeteiligungen durch deutsche Konzerne oder umgekehrt der Auskauf von Minderheitsaktionären (Squeeze-out) bei Beteiligungen.

Im Fokus stehen dabei oft nicht die großen Konzerne im Deutschen Aktienindex (Dax), sondern eher die zweite Reihe. Am Rande der New Yorker Investorenkonferenz führte etwa Fritz Oesterle, Vorstandschef des Stuttgarter Pharmagroßhändlers Celesio, allein am Dienstag zwölf Einzelgespräche mit US-Investoren.

Merrill-Lynch-Stratege Bowers kämpft ebenso wie Dresdner-Experte Lockhart gegen den in den USA verbreiteten Eindruck, in Deutschland herrsche nur Lethargie und Stagnation. „Zwar kommen die großen politischen Reformen in Deutschland nur mühsam voran, aber die Osterweiterung der Europäischen Union zwingt gerade deutsche Unternehmen, ihre Kosten weiter zu senken und neue Märkte zu erschließen“, sagt Bowers.

Der Merrill-Stratege hat Heidelberg Cement und den Handelskonzern Metro in seinen „Erweiterungsindex“ aufgenommen. Darin enthalten sind westeuropäische Aktiengesellschaften, die von der Aufnahme osteuropäischer Staaten in die Europäische Union profitieren dürften. Auch die Bank Austria, die börsennotierte Beteiligung der Hypo-Vereinsbank, taucht in dieser Liste auf.

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