Übertriebene Angst an der Börse

Frankfurt Der Chefökonom von Goldman Sachs (GS), Jan Hatzius, hat eine gute Nachricht für die Märkte. „Wir erwarten keine Rezession in den USA“, sagt der Deutsche, aus New York angereist, auf einer Konferenz der US-Bank in Frankfurt. Hatzius bestätigt damit einen Trend: Die meisten Ökonomen sehen die wirtschaftliche Entwicklung in weiten Teilen der Welt zwar nicht enthusiastisch, aber im Grunde doch noch optimistisch.

Das Problem nur: Die Investoren haben eine andere Sicht der Dinge. „Die Aktienmärkte erwarten im zweiten Halbjahr 2019 eine Rezession“, sagt auf derselben Konferenz David Kostin, GS-Chefstratege für US-Aktien. Mehr als 90 Prozent der Aktienindizes weltweit sind laut Goldman in einem Korrekturmodus, haben von ihrem Hoch also mehr als zehn Prozent verloren. Und die Hälfte aller großen Börsenmesslatten, darunter auch der Dax, befindet sich in einem Bärenmarkt mit einem Verlust von mindestens 20 Prozent.