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Musterdepots Fokus auf amerikanische Nebenwerte

Experten des Vermögensverwalters Axa Investment Managers raten derzeit zum Kauf amerikanischer Nebenwerte. Die „vermeintlich“ hohen Bewertungen finden sie unproblematisch. Georgios Kokologiannis sieht das anders.
27.08.2014 - 21:12 Uhr
Georgios Kokologiannis Quelle: Pablo Castagnola

Georgios Kokologiannis

(Foto: Pablo Castagnola)

Anleger sollten den Kauf amerikanischer Nebenwerte in Erwägung ziehen. Dazu raten jetzt Experten des Vermögensverwalters Axa Investment Managers. Dieser Sektor habe sich zwar seit Ende vergangenen Jahres wegen enttäuschender Geschäftsentwicklungen schlechter entwickelt als Aktien mit höherer Marktkapitalisierung – doch nun würden sich die Unternehmensgewinne erholen.

Auch die „vermeintlich" hohen Bewertungen finden die Strategen unproblematisch. Schließlich böten die Small Caps höhere Ertragschancen: Niedrig kapitalisierte Aktien seien traditionell höher bewertet als Large Caps, dafür verfügten sie aber auch über substanziell höhere Wachstumsraten. Zudem sei das Kurs-Gewinnverhältnis (KGV) durch die jüngste Korrektur gesunken.

Mich überzeugt die Argumentation nicht. Ein Blick in die Datenbanken des Wirtschaftsdienstes Bloomberg offenbart: Für Aktien aus dem Nebenwerte-Index Russel 2000 etwa müssen Investoren immer noch mehr als den fünfzigfachen (!) Jahresgewinn zahlen.

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