Musterdepots Japan, USA oder Europa?

Diese Frage stellen sich derzeit viele Investoren – auch die Autoren der Musterdepots. Sie haben verschiedene Ansichten über die Qualität der verschiedenen Finanzmärkte. In welchem Land sich ein Investment lohnen könnte.
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Georgios Kokologiannis Quelle: Pablo Castagnola

Georgios Kokologiannis

(Foto: Pablo Castagnola)

Sollen Anleger auf Japans Aktienmarkt setzen? Experten sind sich aktuell extrem uneins darüber, wie es an der Tokioter Börse in den kommenden Monaten weitergeht. Nach einem sehr starken Aktienjahr 2013, fallen die Kursgewinne in diesem Jahr bisher moderat aus. Nur rund fünf Prozent, auf Euro-Basis gerechnet, lag der breit streuende Topix-Index bis Ende August im Plus. Das ist im globalen Vergleich unterdurchschnittlich.

Während jetzt die einen kaum noch Potenzial sehen, erkennen andere Strategen gute Einstiegschancen. Selbst innerhalb einzelner Banken und Vermögensverwaltungen gehen die Meinungen weit auseinander. So bleibt etwa der Portfoliomanager des bekannten Templeton Growth Aktienfonds Norm Boersma äußerst skeptisch: Die japanische Wirtschaft brauche größere Strukturreformen – viele Konzerne seien international nicht wettbewerbsfähig und deren Ertragsaussichten damit schlecht.

Sein Templeton-Kollege Samer Habl dagegen, Spezialist für taktische Investitionen, ist trotz der verzögerten Reformen des Landes optimistisch. Unter anderem, weil der große staatliche Pensionsfonds in Zukunft weniger Anleihen kaufen möchte –im Gegenzug dazu aber mehr Dividendenpapiere. Weitere Pensionsfonds und Versicherungen dürften sich anschließen, so Habl.

Für das Handelsblatt-Musterdepot kommen japanische Aktien damit weiterhin nicht in Frage. Zu groß ist mir die Unsicherheit in diesem Segment. Ich beschränke die Engagements geographisch wie gehabt auf Europa und die USA.

Schwacher Euro hilft Exportwirtschaft
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