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Musterdepots War die Kurskorrektur nur ein Ausrutscher?

Daniel Hupfer ist überzeugt, dass sich an den Rahmenbedingungen der Dax-Hausse nichts gerändert hat. Der Leitindex bleibt nach seinen Verlusten auf einem Wachstumspfad. Georgios Kokologiannis sieht das ganz anders.
11.05.2015 - 16:04 Uhr
Daniel Hupfer

Daniel Hupfer

Die jüngste Korrektur an den Aktienmärkten betrifft vor allem Europa. Während der Dax und der Euro Stoxx 50 deutliche Kurseinbußen zu verzeichnen hatten, bewegt sich der S&P-500 in US-Dollar gerechnet nach wie vor auf Rekordständen. Wir halten es für wahrscheinlich, dass es vor allem ausländische Investoren waren, die ihre (währungsgesicherten) Positionen in Europa reduziert haben. Dabei dürften vor allem technische Gründe wie Gewinnmitnahmen eine Rolle gespielt haben.

Fundamental sehen wir – abgesehen von der bereits angesprochenen Schwäche der US-Konjunkturdaten sowie schwächerer Zahlen aus China – nur wenig überzeugende Argumente für den Abverkauf deutscher und europäischer Aktien. So wird immer wieder angeführt, dass europäische Aktien aufgrund des stärkeren Euro nun weniger attraktiv als zuvor wären. Schließlich war der starke deutsche und europäische Aktienmarkt zuvor auch mit einem fallenden Euro einhergegangen.

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