Warren Buffett: Der Star-Investor macht geheime Position öffentlich

Eigentlich ist Warren Buffett dabei, sein Aktienportfolio zu verschlanken. Seine Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway trennte sich im zweiten Quartal von Papieren im Wert von 4,5 Milliarden Dollar. Doch der 94-jährige Star-Investor steigt zugleich bei neuen Aktien ein, wie Daten der US-Börsenaufsicht SEC zeigen, die in der Nacht auf Freitag veröffentlicht wurden. In dem Dokument wird auch die Identität einer im Geheimen aufgebauten Position aufgelöst. Aus den SEC-Unterlagen gehen fünf wichtige Veränderungen im Aktienportfolio von Berkshire Hathaway hervor. Das Handelsblatt fasst sie zusammen: Über zwei Quartale hatte Berkshire heimlich eine Position in einer Aktie aufgebaut, ohne diese angeben zu müssen. Der Vorgang ist nicht ungewöhnlich. Das passiert typischerweise, wenn Berkshire große Positionen aufbaut und verhindern will, dass Nachahmer den Preis in die Höhe treiben. » Lesen Sie auch: Renditestark in die Rente – Diese sieben Bücher helfen erfahrenen Anlegern auf lange Sicht Zuletzt war das vor dem Einstieg beim Ölkonzern Chevron und beim Telekomriesen Verizon vor fünf Jahren der Fall sowie im vergangenen Jahr bei Versicherer Chubb. Nun ist auch der neueste Zukauf bekannt: Es ist der US-Versicherer United Health. In der Branche war bereits darüber spekuliert worden, dass Buffett bei United Health einsteigen könnte. Nachdem CEO Brian Thompson im Dezember erschossen wurde, war die Aktie deutlich eingebrochen. Nachdem Buffetts Einstieg bekannt wurde, schoss die Aktie nachbörslich um über acht Prozent nach oben. Seit Jahresbeginn liegt sie indes immer noch rund 45 Prozent im Minus. Berkshire glaubt offenbar an eine Turnaround-Story bei United Health. Zusammen mit anderen US-Krankenversicherern sieht sich der Konzern mit unerwartet stark gestiegenen medizinischen Kosten konfrontiert. Im April meldete das Unternehmen zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt einen Gewinn unter den Erwartungen der Wall-Street-Analysten, woraufhin der Aktienkurs deutlich einbrach. In der Folge wurde der CEO ausgetauscht und Pläne angekündigt, auch den Finanzchef zu ersetzen. Zudem untersucht das Justizministerium eine Reihe möglicher Unregelmäßigkeiten. Die Kursschwäche der Aktie sorgte zuletzt jedoch auch bei Hedgefonds und anderen Investoren für Beliebtheit. Star-Investor Michael Burry legte offen, dass er im zweiten Quartal mit Optionen auf steigende Kurse bei United Health gesetzt hatte. Auch Analysten sind mehrheitlich zuversichtlich, dass United Health seine Schwierigkeiten bald überwinden wird. Dem Finanzdienst LSEG zufolge raten derzeit 19 von 28 Experten zum Kauf der Aktie. Ihr durchschnittliches Kursziel liegt mit 313,50 Dollar, gut 15 Prozent über dem Schlusskurs von Donnerstag. Ob tatsächlich Buffett die Entscheidung zum Einstieg beim Versicherer getroffen hat, ist allerdings unklar. Er verwaltet Berkshires Aktienportfolio gemeinsam mit seinen Investmentmanagern Ted Weschler und Todd Combs, verrät jedoch in der Regel nicht, wer für welche Entscheidung verantwortlich ist. Die beiden langjährigen Berkshire-Manager sollen das Portfolio ab dem kommenden Jahr komplett übernehmen, wenn sich Buffett von seinem Posten als CEO zurückzieht. David Kass, Finanzprofessor an der University of Maryland, vermutet, dass die Position in United Health von Weschler oder Combs initiiert wurde. Sie sei vergleichsweise klein – mit einem Wert von 1,6 Milliarden Dollar liegt sie bei Berkshire gerade einmal auf Platz 19. Buffett sei eher dafür bekannt, große Investments zu tätigen, so Kass, der Berkshire schon seit Jahrzehnten eng verfolgt. United Health ist nicht der einzige Neuzugang in Berkshires knapp 260 Milliarden Dollar schwerem Aktienportfolio. Daneben stiegen Buffett und Co. bei vier weiteren Aktien ein. Beim Stahlproduzenten Nucor besaß Berkshire zum 30. Juni 6,6 Millionen Aktien im Wert von 857 Millionen Dollar. Beim Hausbauunternehmen DR Horton belief sich die Position auf 191 Millionen Dollar, bei der Außenwerbefirma Lamar Advertising auf 142 Millionen Dollar und bei Allegion, einem Hersteller von Schließsystemen, auf 112 Millionen Dollar. Alle Aktien eint, dass sie in den vergangenen zwölf Monaten zeitweise unter Druck standen – lediglich bei Nucor liegt die Quote der Kaufempfehlungen bei über 50 Prozent. Hier raten zwölf von 16 Experten zum Kauf. Ihr durchschnittliches Kursziel liegt jedoch nur noch vier Prozent über dem Schlusskurs vom Donnerstag. Im Portfolio von Berkshire sind aber ohnehin alle vier Aktien unbedeutend. Zusammen kommen sie lediglich auf einen Wert von 1,3 Milliarden – nur 0,5 Prozent des Gesamtportfolios. Zusätzlich baute Berkshire auch sechs bestehende Positionen aus. Prozentual stieg der Anteil bei Lennar am stärksten – wie DR Horton ein Hausbauunternehmen. Hier stieg die Anzahl der gehaltenen Aktien von 153.000 auf 7,3 Millionen. Die wichtigste Position, die aufgestockt wurde, ist dagegen der Ölkonzern Chevron. Hier erhöhte Berkshire erstmals seit dem vierten Quartal 2023 seine Position – insgesamt um knapp drei Prozent. Daneben stockte Berkshire auch bei Pool auf, nach eigenen Angaben weltweit führender Händler für Schwimmbadzubehör, (plus 136 Prozent), sowie beim Getränkehersteller Constellation Brands (plus elf Prozent), beim Luft- und Raumfahrtunternehmen Heico (plus elf Prozent) und der Pizzakette Dominos Pizza (plus 0,5 Prozent). Trotz der zahlenmäßig deutlichen Zukäufe schrumpft das Aktienportfolio von Berkshire insgesamt weiter. Das elfte Quartal in Folge verkaufte Buffett mehr Aktien, als er neue kaufte. Wie stark die Auswirkungen auf das Portfolio sind, wird bei einem Vergleich des Depots vom 30. September 2022 mit dem heutigen deutlich. Vor knapp drei Jahren war Apple noch mit einem Gewicht von 42 Prozent die größte Position im Depot. Seitdem verkaufte Berkshire mehr als zwei Drittel der Aktien des iPhone-Produzenten. Im zweiten Quartal reduzierte der Konzern seine Beteiligung noch einmal um knapp sieben Prozent. Apple ist zwar weiterhin die mit Abstand größte Position, hat jetzt aber nur noch ein Gewicht von 22 Prozent. Auch bei anderen Schwergewichten im Depot, wie Bank of America, reduzierte Berkshire seine Beteiligung deutlich. Im zweiten Quartal sank die Position um weitere vier Prozent, sodass sie gegenüber September 2022 nun schon um 40 Prozent geringer ist. Im zweiten Quartal verkaufte Berkshire außerdem Aktien des Kabelfernsehunternehmens Charter Communications (minus 46,5 Prozent), des Gesundheitskonzerns Davita (minus 3,8 Prozent) und des Medienunternehmens Liberty Media (2,5 Prozent). Bei T-Mobile-US, der Tochter der Deutschen Telekom, stieg Buffett sogar komplett aus. Dadurch sank die Zahl der gehaltenen Positionen von 47 im September 2022 auf nun noch 37. Diese hatten zum 30. Juni einen Gesamtwert von 257 Milliarden Dollar. Das Ausmaß der Verkäufe wird vor allem bei einem Vergleich des Werts des Berkshire-Portfolios zum 30. September 2022 mit dem Wert, den das Portfolio ohne Verkäufe zu den Kursen vom 30. Juni 2025 gehabt hätte, deutlich: Bei dieser Rechnung wäre der Wert von knapp 300 Milliarden Dollar um mehr als 50 Prozent auf über 450 Milliarden Dollar gestiegen. Bei Davita verkaufte Buffett auch im laufenden Quartal weitere Aktien. Das geht aus separaten SEC-Dokumenten hervor, die Anfang August veröffentlicht worden waren. Demnach verkaufte Buffett Anfang des laufenden Monats weitere 1,6 Millionen Papiere. Zwar ist Davita immer noch die zehntgrößte Position im Berkshire-Portfolio, seit dem 31. März ist sie aber um acht Prozent geschrumpft. Seit Jahresbeginn sind es sogar fast minus elf Prozent. Davita ist auf die Diagnose und Behandlung von Nierenerkrankungen und Diabetes spezialisiert. Der US-Konzern bietet Dialysedienstleistungen für Patienten an, die an chronischem oder akutem Nierenversagen leiden. Weltweit betreibt Davita mehr als 3000 Dialyse-Zentren. In den vergangenen Monaten setzten steigende Kosten für die Patientenversorgung, höhere Betriebskosten und die Klage einer Krankenkasse dem Unternehmen zu. In diesem Jahr liegt die Aktie zehn Prozent im Minus. Hier rät derzeit nur einer von zehn Analysten zum Kauf. Mehr: Buffett warnt vor Zoll-Effekten – Milliardenabschreibung bei Kraft Heinz Erstpublikation: 14.08.2025 22:36 Uhr.