Dax-Discounter: Höhere Rendite nur mit langer Laufzeit

Der VDax, der die erwartete Schwankungsbreite des deutschen Leitindex misst, hat sich in den zwölf Monaten fast halbiert. Die niedrige Volatilität hat die Preise von Discountzertifikaten erhöht und damit die Rendite deutlich gesenkt – wie eine aktuelle Auswertung der Ratingagentur Scope zeigt.

Mit Discountern können Anleger gegenüber dem aktuellen Indexstand preiswerter in den Dax einsteigen. Im Gegenzug sind die Gewinne aber durch den Cap begrenzt. Denn von Notierungen oberhalb des Caps profitieren Anleger nicht mehr. Laut Scope war die Höhe des Discounts im Januar 2012 deutlich größer als die Vergleichsdiscountlevel im Januar dieses Jahres. Bei dreimonatiger Restlaufzeit waren die Höhe des Discounts mehr als viermal, bei sechsmonatiger Restlaufzeit mehr als doppelt so hoch wie im Januar 2013.