Goldminen-Aktien: „Investiere nicht in Gold, sondern in Schaufeln“

Düsseldorf. Der Goldpreis ist in den vergangenen Tagen unter die Marke von 1.200 US-Dollar gefallen. Aktuell kostet eine Feinunze des gelben Metalls rund 1.180 US-Dollar. Es ist ein neuer Tiefpunkt in einer Preishistorie, deren Talfahrt nun schon dreieinhalb Jahre andauert. Ende August 2011 kostete eine Feinunze Gold noch mehr als 1.880 US-Dollar. Wer sich damals Gold ins Depot gelegt hat, hat unter dem Strich ein Minus von 37 Prozent zu verbuchen – in Dollar gerechnet. In Euro bleibt ein Minus von 26 Prozent.

Denn der US-Dollar hat gegenüber dem Euro in dieser Zeit elf Prozent an Wert zugelegt – es ist die übliche Begleiterscheinung: „Wenn der US-Dollar steigt, ist das meistens schlecht für den Goldpreis“, sagt Eugen Weinberg, Rohstoffexperte bei der Commerzbank. Und es gebe noch weitere Anzeichen, die gegen eine Goldpreiserholung sprächen: „Die physische Gold-Nachfrage in China war in diesem Jahr relativ schwach. Und in Indien, einem der weltweit größten Goldimporteure, will die Regierung die Einfuhr von Gold weiter erschweren. Denn die Goldimporte belasten die Handelsbilanz negativ“, so Weinberg.

Das seien alles sehr negative Vorzeichen, die keinen steigenden Goldpreis erwarten ließen. Allerdings könnte es genau deshalb dazu kommen. Denn wer Angst vor weiteren Verlusten hat, ist in den vergangenen Monaten aus der Anlage Gold ausgestiegen. Die Pessimisten sind aus dem Markt. Die Negativschlagzeilen sind längst im Preis verarbeitet. Und das größte Problem der Weltwirtschaft, die massive Verschuldung der Staaten, ist nach wie vor nicht gelöst. „Vielleicht sollte man nicht unbegrenztes Vertrauen in die Leitwährungen haben“, sagt Eugen Weinberg.

So lange die Zinsen niedrig gehalten werden, bleibe Gold als Reservewährung deshalb attraktiv. Gerade in Krisenzeiten gilt Gold als sichere Geldanlage. Wenn die Bären losgelassen werden und es an den Börsen kracht, steigt die Sucht nach dem gelben Metall. Seit Jahrzehnten ist das zu beobachten, es ist eine sich immer wieder selbst erfüllende Prophezeiung.

Es war schon oftmals eine gute Idee, gegen den mehrheitlich propagierten Trend zu handeln. Insbesondere bei Gold könnte die Talsohle bereits in Sichtweite sein. Denn weit unter 1.000 US-Dollar wird der Goldpreis vermutlich kaum fallen. Schon 1.200 US-Dollar sind ein kritischer Preis.

„Kleinere Minengesellschaften holen das Edelmetall für einen Preis von etwa 1.200 US-Dollar pro Feinunze aus dem Boden. Große Gesellschaften arbeiten noch bei einem Goldpreis von etwa 1.000 Dollar profitabel. Aber schon jetzt sinkt das Angebot. Wer es sich leisten kann, hortet sein Gold und verkauft es nicht zum aktuellen Preis“, sagt Manuel Peiffer von GVS Financial Solutions.

Und es gibt eine Reihe von Minengesellschaften, die sich das leisten können. „Viele Unternehmen haben in den vergangenen Jahren ihre Finanzreserven aufstocken können. Das ist im Moment sehr hilfreich. Man kann sehen, dass das Volumen an Terminverkäufen zurückgegangen ist. Die Branche erwartet höhere Preise“, so Peiffer.