Top-Bonität in Gefahr: Rettungsschirm in Turbulenzen

Auch Analyst Jacques Cailloux von der Royal Bank of Scotland (RBS) sieht wenig Hoffnung für den Rettungsfonds: „Die Herabstufungen zementieren die Erwartungen, dass weder der EFSF noch der ESM ihr „AAA'-Rating halten können,“ sagt er. Um dies zu erreichen, müssten die europäischen Staaten ihre finanziellen Zusagen für die Rettungsfonds deutlich ausweiten, oder eine geringere finanzielle Schlagkraft akzeptieren. Cailloux' Berechnungen zufolge könnten der EFSF 169 und der ESM 200 Milliarden Euro weniger für Stützungskäufe ausgeben als bislang geplant, wenn sie ihr „AAA“-Rating ohne zusätzliche Finanzspritzen halten wollen.

Dagegen jedoch regt sich grade in Deutschland heftiger Widerstand. Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble sieht keinen Bedarf für eine Aufstockung des deutschen Garantierahmens von derzeit 211 Milliarden Euro. „Für das, was der EFSF in den nächsten Monaten zu leisten hat, reicht die Garantie bei weitem aus“, sagte Schäuble am Montag im Deutschlandfunk.

Dies jedoch hätte vermutlich zur Folge, dass der Rettungsfonds EFSF seine Top-Bonität verliert. Erst kürzlich hatte sich jedoch Eurogruppen-Chef Jean-Claude Juncker dafür ausgesprochen, die Bestnote des Rettungsfonds zu erhalten. Den Preis dafür müsste allerdings vor allem Deutschland zahlen. Als letztes großes Euro-Land mit der höchsten Kreditwürdigkeit müsste es über die bisher zugesicherten 211 Milliarden Euro hinaus weitere Garantien übernehmen. Dies erscheint eher unwahrscheinlich. Stattdessen sind die Euro-Länder vermutlich bereit, einen Verlust der Top-Bonität für den Rettungsfonds hinzunehmen.