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Premium Umdenken beim Starinvestor Bill Gross sieht den Kapitalismus in Gefahr

Starinvestor Bill Gross kritisiert die Niedrigzinspolitik der amerikanischen Fed. Der Kapitalismus brauche die Hoffnung auf Rendite, schreibt er an seine Investoren. Zu seiner Zeit bei Pimco klang dies noch ganz anders.
10.02.2015 - 16:24 Uhr
Immer wieder unterhaltsam und provokativ. Quelle: Reuters
Ex-Bondkönig Bill Gross

Immer wieder unterhaltsam und provokativ.

(Foto: Reuters)

Als Bill Gross noch der überragende Manager der Fondsgesellschaft Pimco war, hatte er eine zentrale Botschaft: Die US-Notenbank (Fed) dürfe die Zinsen nicht zu stark erhöhen. Unermüdlich vertrat er diese These, und seine Mitstreiter bei Pimco schafften es ebenfalls mit bewundernswerter Disziplin, sie bei jeder Gelegenheit zu wiederholen.

Seine Argumentation lautete: Die US-Wirtschaft ist insgesamt noch viel zu stark überschuldet. Die Erhöhung der Notenbankzinsen wesentlich über ein reales Nullniveau hinaus wäre daher extrem gefährlich; real null meint den Zinssatz abzüglich der Inflationsrate.

Nachdem Gross Pimco verlassen hat und zu Janus Capital gewechselt ist, stimmt er auf einmal ganz andere Töne an. Nun wirft er der Fed vor, mit ihren niedrigen Zinsen den Kapitalismus in Gefahr zu bringen. Er schließt sich damit einer großen Gruppe von Investoren an, die seit langem darüber klagen, die weiche Notenbank-Politik verzerre die Marktpreise und mache es unmöglich zu erkennen, welche Bewertungen tatsächlich angemessen seien.

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