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Bankanleihen Neue Finanzregeln zeigen erste Wirkung

Vorrangige Anleihen von Barclays und Royal Bank of Scotland rentieren höher als Anleihen der operativen Gesellschaften. Grund dafür ist die Sorge der Anleger, dass vorrangige Anleiheinvestoren Verluste hinnehmen müssen.
28.11.2014 - 11:24 Uhr
Bankkunden benutzen einen Barclays-Automaten. An den Anleihen der Bank kann man bereits die Sorgen der Anleger ablesen. Quelle: dpa

Bankkunden benutzen einen Barclays-Automaten. An den Anleihen der Bank kann man bereits die Sorgen der Anleger ablesen.

(Foto: dpa)

London Fünf Jahre bevor sie in Kraft treten sind die Auswirkungen neuer Kapitalregeln für die weltgrößten Kreditinstitute bei europäischen Bankanleihen bereits sichtbar.

Vorrangige Anleihen von Barclays und Royal Bank of Scotland rentieren bis zu 38 Basispunkte höher als vergleichbare Papiere, die von den operativen Bankgesellschaften begeben wurden. Noch im Oktober gab es kaum Renditeunterschiede.

In der Differenz kommt die zunehmende Sorge der Investoren zum Ausdruck, dass die vorrangigen Anleihen der Holdinggesellschaften Verluste mittragen müssen, wenn eine Bank in Schieflage gerät, während die Anleihen der operativen Gesellschaften davon verschont bleiben - ein Szenario, das die Aufseher befürworten. Im Zuge der größten Reform bei Verbindlichkeiten aus der Bankenbranche seit einer Generation nehmen die Investoren auch einen Anstieg bei der Emission von vorrangigen Anleihen, die abgeschrieben werden können, vorweg.

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