Europäische Anleihen Frankreich schwächelt, Portugal gefragt
Wegen trüber Wachstumsaussichten hat Moody’s das französische Rating herabgesenkt – während sich die Aussichten Portugals verbessert haben.
Frankfurt Nach der Senkung von Frankreichs Kreditwürdigkeit durch Moody’s haben Anleger am Montag die Finger von den zehnjährigen Staatsbonds des Landes gelassen. Die Kurse fielen, im Gegenzug stieg die Rendite bis auf 0,984 Prozent nach 0,965 Prozent im Schlussgeschäft vom Freitag. Die Ratingagentur hatte die Kreditwürdigkeit um eine Stufe auf die dritthöchste Bonitätsnote „Aa2“ gesenkt. Als Grund nannte Moody’s mittelfristig trübe Wachstumsaussichten in der nach Deutschland zweitgrößten Volkswirtschaft in der Euro-Zone.
Gefragt waren dagegen die zehnjährigen portugiesischen Anleihen, nachdem Standard & Poor’s die Bonitätsnote Portugals angehoben hat. Mit „BB+“ ist das Land nun nur noch eine Stufe vom Status „Investment Grade“ entfernt, den viele Anleger zur Bedingung für ein finanzielles Engagement machen. Die Kurse der Titel stiegen, die Rendite fiel auf ein Viereinhalb-Wochen-Tief von 2,468 Prozent.
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Credit Default Swaps (CDS): Mit Kreditausfallversicherungen können Investoren Finanzprodukte gegen einen Zahlungsausfall absichern. CDS werden vor allem zum Absichern von Anleihen genutzt. Dazu wird eine Risikoprämie gezahlt, die die Rendite schmälert. Je höher die Risikoprämie ausfällt, desto höher wird die Ausfallwahrscheinlichkeit eingeschätzt.
USA: Die Staatsverschuldung der USA wird häufig diskutiert. Die Schuldengrenze wird gerne nach oben korrigiert. Trotzdem haben Investoren viel Vertrauen in die größte Volkswirtschaft der Welt. Für eine Versicherung einer fünfjährigen Staatsanleihe der USA zahlen Investoren einen Risikoaufschlag von 0,134 Prozent Zinsen. Das ist ein Spitzenwert.
Deutschland: Auch Deutschland kommt auf einen soliden Wert. Während in der Euro-Zone die Schuldenkrise grassiert, herrscht in Deutschland eitel Sonnenschein. Anleger müssen auf eine fünfjährige Bundesanleihe in Euro nur eine geringe Ausfallprämie zahlen. Die Zinsen belaufen sich auf 0,198 Prozent. Der Markt sieht auch Deutschland weit entfernt von einem Zahlungsausfall.
Frankreich: Die Grande Nation steht wegen der hohen Staatsschulden unter Reformdruck. Der Markt bewertet die Situation allerdings nicht übermäßig schlecht. 0,489 Prozent Zinsen kostet eine Kreditausfallversicherung für eine fünfjährige Staatsanleihe.
Japan: Das asiatische Land wurde 2014 von einer Rezession erfasst. Die Maßnahmen von Zentralbank und Regierung, um die Wirtschaft wieder in Schwung zu bringen, brachten keine Verbesserung. In Japan gab es daraufhin sogar Neuwahlen. Die Risikoversicherung ist mit 0,74 Prozent auf eine fünfjährige Staatsanleihe dennoch vergleichsweise günstig.
Spanien: Im Vergleich zu anderen Euro-Staaten, insbesondere Frankreich und Deutschland steckt Spanien tief in der Schuldenkrise. Immerhin 1,03 Prozent muss man für einen CDS auf eine fünfjährige Anleihe des südeuropäischen Landes zahlen. Es geht allerdings noch deutlich schlechter
Italien: Ein CDS auf fünfjährige italienische Staatsanleihen ist mit 1,44 Prozent etwas teurer als für spanische Staatsanleihen. Dennoch wird die Wahrscheinlichkeit für eine Zahlungsunfähigkeit des Landes nicht übermäßig hoch eingeschätzt.
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