Ramsch-Anleihen: Die Schrottblase

New York Die Niedrigzinsen verleiten Investoren zu höheren Risiken. Weil sichere Anleihen kaum noch Rendite abwerfen, schauen sie sich nach riskanteren Papieren um. Nun droht der Markt für Ramschanleihen heiß zu laufen.

Es hat drei Jahrzehnte gedauert, bis das Volumen von Anleihen mit einer spekulativen Bonitätsnote eine Billion Dollar erreichte. Es hat jedoch nur etwa sieben Jahre gedauert, bis die Marke von zwei Billionen Dollar erreicht wurde.

Der Markt für auf Dollar lautende Ramschanleihen ist seit Ende 1997 von 243 Milliarden Dollar um mehr als das Achtfache gewachsen, so Morgan Stanley. Hingegen hat sich der Markt für Anleihen mit einem Rating der Kategorie Investmentgrade lediglich vervierfacht, auf 4,2 Billionen Dollar.

Uneins sind sich die Investoren, wie es nun am Junkbond-Markt weiter geht. Während einige weiteres Wachstum sehen, befürchten andere Überhitzungserscheinungen.