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Staatsanleihen Droht die Blase bei US-Anleihen?

Dem US-Anleihenmarkt droht ein Schock. Die Liquidität ist im vergangenen Jahr bereits um 70 Prozent zurückgegangen. Das könnte bedeuten, dass Anleger zukünftig nicht mehr zu jedem Zeitpunkt handeln können.
06.02.2015 - 20:16 Uhr
Der massive Aufkauf von Staatsanleihen durch die Federal Reserve hat ebenfalls negative Folgen für die Liquidität am Anleihemarkt. Das Programm hat den verfügbaren Bestand der Papiere deutlich verringert. Quelle: AFP
US-Notenbank in Washington

Der massive Aufkauf von Staatsanleihen durch die Federal Reserve hat ebenfalls negative Folgen für die Liquidität am Anleihemarkt. Das Programm hat den verfügbaren Bestand der Papiere deutlich verringert.

(Foto: AFP)

New York Der Handel mit US-Staatsanleihen wird immer schwieriger. Seit Jahrzehnten war der 12,5 Billionen Dollar umfassende Markt mit den Anleihen beliebt wegen seiner „Tiefe“, wie man die Eigenschaft eines Marktes bezeichnet, in dem die großen Handelsvolumina keine extremen Preisausschläge verursachen. Doch in letzter Zeit ist dieses Merkmal praktisch verloren gegangen. Die Entwicklung weckt bei Marktteilnehmern große Sorgen.

Weniger Markttiefe führte in der Vergangenheit immer auch zu höherer Volatilität – also größeren Schwankungen. Deshalb dürften den Staatsanleihen, auch Treasuries genannt, nun häufiger Turbulenzen bevorstehen - vor allem in einem Umfeld, in dem sich die US-Notenbank auf eine Anhebung der Zinsen vorbereitet. Und wenn Investoren zu zweifeln beginnen, ob sie weiterhin jeden Augenblick kaufen oder verkaufen können, dann kann das die Kreditkosten für die USA erhöhen.

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