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Unternehmensanleihen und Staatspapiere Angst vor dem Markt ohne Käufer

Die schwache Liquidität der Märkte macht den Amerikanern Sorgen. Experten halten sie sogar für den möglichen Auslöser einer neuen Krise. Jetzt sollen ausgerechnet die Papiere helfen, die den letzten Crash mitauslösten.
05.06.2015 - 11:24 Uhr
Händler befürchten, dass die mangelnde Liquidität zu Marktturbulenzen führen kann. Quelle: Reuters
Sorgen im Gesicht

Händler befürchten, dass die mangelnde Liquidität zu Marktturbulenzen führen kann.

(Foto: Reuters)

New York Die größte der Sorge der Amerikaner im Vorfeld der anstehenden Zinserhöhung ist, dass die Märkte den Verkauf größerer Volumina an Wertpapieren nicht verkraften und entsprechend heftig reagieren könnten. Das gilt für Unternehmensanleihen, aber gerade auch für amerikanische Staatspapiere. Dieses Risiko ergibt sich daraus, dass der Markt sich von seiner Struktur her seit der Finanzkrise grundlegend geändert hat.

Blackrock-Chef Larry Fink warnte auf einer Tagung des internationalen Bankenverbands IIF in New York sogar, die mangelnde Liquidität selbst könne eines Tages eine Krise auslösen. Und Alan Schwartz, Chef der Vermögensverwaltung Guggenheim, ergänzte: „Wenn es dann eine Krise gibt, kann die Notenbank möglicherweise nicht wirksam gegensteuern.“ Denn normalerweise greift die Fed in Krisen ein, indem sie den Banken zusätzliche Liquidität zur Verfügung stellt. Aber inzwischen hat sich der Markt weitgehend von den Banken in die Kapitalmärkte verlagert.

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