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Private-Equity Die große Wette auf die Investoren

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Was wird aus den Mindestrenditen?

Insgesamt 62 Prozent der 113 von Coller befragten Großinvestoren - darunter Versicherer und Pensionsfonds - erwarten, dass die Branche ihre Mindestrenditen auch in den nächsten fünf bis zehn Jahren beibehalten kann. Dabei wollen sie in den nächsten ein bis eineinhalb Jahren mehr Rückflüsse sehen: 56 Prozent glauben, dass die Fonds mehr ausschütten werden als bisher - angesichts einer steigenden Konjunktur könnten dazu auch Sonderdividenden gezahlt werden, ohne den Unternehmen zu viel Geld zu entziehen.

Diese Ausschüttungen werden meist mit zusätzlichen Krediten finanziert. „In Nordamerika haben die Investoren bereits sehr gute Rückflüsse bekommen. Jetzt erwarten sie, dass auch in Europa die Ausschüttungen stärker werden“, sagte Schad.

Zuletzt hatten sich viele Fondsgesellschaften darauf konzentriert, Unternehmen aus ihrem Portfolio gut zu verkaufen, um frisches Geld einsammeln zu können. Doch das ist nicht jedem geglückt: „Das Fundraising ist immer noch schwierig“, räumte Schad ein. Er erwartet, dass sich in den nächsten zwei Jahren die Spreu vom Weizen trennt - dann werde es weniger Beteiligungsgesellschaften geben, die große Übernahmen stemmen können. Einige warteten noch auf eine bessere Gelegenheit, neue Fonds aufzulegen. "Aber wer nicht gut durch die Finanzkrise gekommen ist, wird Schwierigkeiten haben, neues Kapital einzusammeln", sagte der Coller-Capital-Partner.

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