Die amerikanischen Börsen befinden sich mitten in einer Rally. Der S&P 500 (siehe Kurschart), der die 500 größten börsennotierten Firmen der USA umfasst, steht auf einem Allzeithoch – und es sieht danach aus, als würde es noch weiter nach oben gehen. Doch welche Einzeltitel werden sich auf Dauer positiv entwickeln? Die Investmentbank Morgan Stanley hat 20 Unternehmen ermittelt, die ihre Marktposition bis 2016 verbessern dürften und damit unbedingt und langfristig ins Portfolio gehören. Dazu zählen Großkonzerne wie Amazon, JP Morgan und Starbucks, jedoch auch hierzulande eher weniger bekannte Firmen wie Gilead Sciences, Costco Wholesale und Honeywell International. Auf den nächsten Seiten finden Sie einige Informationen zu den jeweiligen Unternehmen inklusive der Entwicklung des Aktienkurses in den vergangenen zwölf Monaten.

Quelle: Morgan Stanley Research, eigene Recherche

Ein Buch, eine CD – wer hat nicht schon mal etwas bei Amazon bestellt? Experten rechnen damit, dass das US-Unternehmen im vergangenen Jahr einen Marktanteil von einem Prozent am gesamten deutschen Einzelhandel erreicht hat, und das ausschließlich mit Online-Verkäufen. Die Umsätze steigen – weltweit. Und der Konzern versucht seine Marktmacht auszubauen, investierte in den vergangenen zwölf Jahren mehr als 20 Milliarden Dollar in neue Versandzentren. Das wird sich auf lange Sicht auszahlen. Noch aber sind die Margen – bis 2016 dürften diese, so die Prognose von Morgan Stanley, bei nicht einmal vier Prozent liegen – recht dürftig. An der Börse ist die Aktie sehr beliebt, kostet aktuell rund 200 Euro. Jedoch spricht das sehr, sehr hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis gegen einen Einstieg.

Prognostizierte Kenndaten

Durchschnittliche Umsatzentwicklung pro Jahr: +22 Prozent
Ebit-Marge für 2016: 3,6 Prozent
Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2013: 115,2
Dividendenrendite für 2013: keine Angaben

Das Geschäftsmodell von American Tower ist schnell erklärt: Das US-Unternehmen mit Sitz in Boston baut Sendemasten und verpachtet diese an die großen Mobilfunkgesellschaften – zu festgelegten Preisen, die Jahr für Jahr steigen. 22.000 solcher Masten besitzt American Tower weltweit, einige davon auch in Deutschland, die der Konzern von E-Plus übernahm. Der neue Mobilfunkstandard LTE bringt neue Einnahmen, die US-Regierung will für den Netzausbau einen hohen Milliardenbetrag investieren. Es könnte nicht besser laufen. Die Ebit-Marge liegt schon jetzt bei fast 50 Prozent, ein überragender Wert, und soll nach Berechnung der Analysten weiter steigen.

Prognostizierte Kenndaten

Durchschnittliche Umsatzentwicklung pro Jahr: +10 Prozent
Ebit-Marge für 2016: 49,3 Prozent
Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2013: 34,0
Dividendenrendite für 2013: 1,4 Prozent

Mit fast vier Billionen Dollar handelt Blackrock an den Märkten, ist damit der größte Vermögensverwalter weltweit. Das New Yorker Unternehmen, das an vielen deutschen Großkonzernen, etwa Daimler und Eon, beteiligt ist, profitiert in besonderem Maße von der aktuellen Börsenrally. Einerseits steigt das verwaltete Vermögen parallel zu den Kursgewinnen, andererseits setzen Investoren vermehrt auf börsengehandelte Indexfonds (ETFs), die geringere Kosten verursachen als aktiv gemanagte Fonds. Allein im vierten Quartal stieg der Gewinn auf 690 Millionen Dollar, ein Plus von 24 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Experten von Morgan Stanley sehen weiteres Wachstumspotenzial. Die Börsianer folgen offenbar dieser Einschätzung. Die Aktie steigt von einem Hoch zum nächsten, kostet inzwischen um die 200 Euro. Dazu gibt es noch eine Dividende.

Prognostizierte Kenndaten

Durchschnittliche Umsatzentwicklung pro Jahr: +8 Prozent
Ebit-Marge für 2016: 41,9 Prozent
Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2013: 16,0
Dividendenrendite für 2013: 2,7 Prozent

Calpine, ein Betreiber von Gaskraftwerken, musste 2005 Insolvenz anmelden. Anekdote am Rande: Die Investmentbank Lehman Brothers setzte früh auf einen Kurssturz. Tatsächlich brach die Aktie ein und wurde, nachdem sie weniger als 30 Cent kostete, von der NYSE nicht mehr gelistet . Lehman verdiente mehrere Millionen Dollar. Mittlerweile ist das Unternehmen wieder geschäftsfähig, der Kurs hat sich erholt. Für Morgan Stanley gehört Calpine sogar zu den aussichtsreichsten Titeln der kommenden Jahre. Für Anleger besonders interessant: Die Analysten gehen davon aus, dass der Konzern bis 2015 über 40 Prozent seiner Marktkapitalisierung an die Anteilseigner zurückgeben wird.

Prognostizierte Kenndaten

Durchschnittliche Umsatzentwicklung pro Jahr: +1 Prozent
Ebit-Marge für 2016: 25,6 Prozent
Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2013: 14,8
Dividendenrendite für 2013: 0,0 Prozent

Canadian Pacific Railway? Eine Eisenbahngesellschaft? Auf den ersten Blick ist das nicht besonders attraktiv. Doch die Experten von Morgan Stanley sind überzeugt, dass das Unternehmen großes Potenzial hat – und sprechen von der letzten großen Wende in der Branche. Die Hoffnungen liegen vor allem auf dem neuen CEO Hunter Harrison, der Canadian Pacific, kurz CP, auf Effizienz trimmen soll. In diesem Zusammenhang halten die Analysten eine Ebit-Marge von bis zu 36 Prozent in den kommenden drei Jahren für realistisch. Ob das klappt? An der Börse jedenfalls geht es steil nach oben, und das schon seit Monaten.

Prognostizierte Kenndaten

Durchschnittliche Umsatzentwicklung pro Jahr: +8 Prozent
Ebit-Marge für 2016: 36,3 Prozent
Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2013: 20,5
Dividendenrendite für 2013: 1,2 Prozent

Ein Geheimtipp ist Chevron nicht. Der Ölkonzern ist eines der größten Unternehmen der Welt, das Jahr für Jahr mehr als 200 Milliarden Dollar umsetzt. Aber warum Chevron und nicht Exxon? Die Analysten von Morgan Stanley gehen davon aus, dass der Konzern von allen Multis die größten Produktionskapazitäten hat. In den nächsten Jahren werden gleich mehrere neue Quellen erschlossen sein, in zwei davon sollen jeweils 200.000 Barrel gefördert werden – pro Tag. Vieles wird natürlich von der Entwicklung des Ölpreises abhängen, der zuletzt ohne klare Richtung blieb. Im Gegensatz zur Aktie von Chevron: Diese hat sich allein in diesem Jahr um gut zehn Euro verteuert. Die Dividende von circa drei Euro pro Anteil ist ebenfalls nicht zu verachten.

Prognostizierte Kenndaten

Durchschnittliche Umsatzentwicklung pro Jahr: +1 Prozent
Ebit-Marge für 2016: 16,7 Prozent
Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2013: 9,7
Dividendenrendite für 2013: 3,2 Prozent